股权分置改革对上市公司融资行为的影响

股改前,我国上市公司一直存在“一股独大”和“内部人控制”问题,上市公司偏好于股权融资,把股票市场当作圈钱工具,控股股东存在严重的资金占用现象。股改后,我国资本市场中存在的同股不同价、同股不同权、同股不同利的现象有所改善,上市公司恶意“圈钱”的动机相对减少,但控股股东的资金占用现象依然存在。股权分置作为一种在特定历史背景下的股权制度,普遍被认为是导致上市公司融资行为扭曲和异化的制度根源。股改前的上市公司一直存在着 “一股独大” 和内部人控制问题,这些问题严重制约了我国资本市场的健康发展。股改后,新的融资政策开启了股票市场融资的闸门,上市公司融资行为开始理性化。