2020年第一期LPR均与前期保持不变。说明了什么？

2020年第一期LPR利率不变，符合预期。

LPR报价利率每月变动一次，如果每个月都下调，比如下调0.05%，一年下来要下调多少？以五年期LPR利率4.8%为例，一个月下调0.05%，一年12个月将会下调0.6%至4.2%的水平，而当前五年期LPR利率4.8%比2015年的央行基准利率4.9%仅仅低了0.1个百分点。

LPR利率改革是为了更加市场化，与实际利率相符，但这并不意味着LPR利率一定会频率的变动，需要根据实际融资需求变化和市场流动性来决定。

1月16日，在金融统计数据新闻发布会上，央行相关负责人针对2020年是否还会降息降准的问题表示：是否降息，重点看贷款实际利率，下调存款准备金率有空间，不过空间有限。

2020年第一期LPR利率保持不变，与央行的表态是相一致的。央行目前重点进行逆周期调节，利率和存准率都是重要的工具，在元旦节的时候，央行刚刚公布全面降准，释放超过8000亿的长期资金，一方面是给实体经济更多流动性支撑，另一方面也是为了应对春节资金紧张问题。

LPR利率去年有过几次下降，总体社融成本也得到了有效的下降，但这也加大了银行负债端的压力，特别是在春节各银行提高利率揽储的情况下，LPR利率下降对银行的盈利压力较大，在MLF利率没有下行的情况下，LPR利率大概率不会有变化。

但由于整体宏观经济依然处于低位运行，未来仍需更多货币政策支撑，预计今年内LPR利率依然会有一至两次下调。