就目前恒大的问题·能彻底解决吗？

明确下，目前恒大最大的问题是负债累累

据说恒大负债接近2万亿，基本与恒大的总资产持平。2万亿是个什么概念呢，2008年国际金融危机，影响到我国，我国为了刺激市场，促进经济增长，搞了4万亿的刺激计划。而当时4万亿是对全国产业进行补助，投资，鼓励的。4万亿的一半左右也就是今天恒大的负债总额。虽然当年的4万亿，2万亿相对于今天的2万亿来说更值钱。但恒大的问题依然不容小觑。

2020年，沙特阿拉伯GDP约为45347.343亿元人民币。2021年恒大的负债大概就是超过三分之一个沙特阿拉伯全年GDP。这对于一家企业来说绝对是非常危险的。

尽管现在恒大在卖汽车业务，在处理各地楼房，但汽车业务由谁接盘尚不明朗，各地楼房还有不少在建的已经停工，无论说建筑商还是购房者还是银行、房产中介都开始对恒大不满。从整体市场上看，恒大的问题真的很难彻底解决。尤其是在现在疫情反复无常，恒大未来数年能勉强活着就不错了，彻底解决不知需要过多少年。

想要了解恒大能否解决自己的问题，我们就要从头说起。

一、什么是三条红线为了更加规范房地产企业，让其能够健康有序地发展。2020年8月，住建部、央行针对12家房企试点提出的三个金融监管要求

——剔除预收款的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1倍。

这就是所谓的三条红线。根据“三道红线”触线情况不同，试点房企分为“红、橙、黄、绿”四档。

也就是触线3条为红，有息负债不得增加；

触2条为橙，有息负债年增速不超过5%；

触1条为黄，有息负债年增速可放宽至10%；

不触线为绿，有息负债年均增速可放宽至15%。

按照这一标准，红色档的有4家：融创中国、绿地控股、中梁控股和恒大；

橙色档的一家为阳光城，剔除预收款后的资产负债率分别是77.6%，净负债率154.4%，货币资金与短期债务之比为1.15；资产负债率和净负债率超标。

黄色档的有三家：碧桂园、万科、新城控股；剔除预收款后的资产负债率分别是82.7%、76.5%、76.5%；净负债率分别是55.3%、36.7%、14.2%；货币资金与短期债务之比分别是2.14、1.68、2.42。资产负债率超标。

绿色档有四家：保利发展、中海地产、华润置地、华侨城。

二、恒大的三条红线而2020年9月的恒大剔除预收款后的资产负债率为82.7%，净负债率为183.1%，现金短债比为0.4。

与2019年时的剔除预收款后的资产负债率为83%，净负债率为159%，现金短债比为0.61，又有了大幅的提升。

而到了2020年底，其总负债为1.95万亿。其中，一年内到期的流动负债为1.507万亿；而同期，其年末现金及现金等价物为1587.52亿。

根据公布的数据我们计算后得出：恒大净负债率159.2%、剔除预收款后的资产负债率为83.4%、现金短债比0.47倍。

该数据比2020年9月份时有所改善。

简单解释下三项指标的意思有助于理解恒大所面临的危局。

红线1指标：剔除预收款后的资产负债率=（总负债-预收）/（总资产-预收）

红线2指标：净负债率=（有息负债-货币资金）/合并权益

红线3指标：现金短债比=货币资金/短期有息债务

红线2指标口径：合并权益指合并报表的总权益，包括永续债与少数股东权益。

资产负债率很简单，也就是我欠的钱与我有的资产的比率。

净负债率，这个是房地产专用名词（一般企业用的是净资产负债率），房地产企业实行的是预售制度，也就是卖楼花，收的钱全部都是合同负债，卖的越多负债就越多，所以这里引入了净负债率。这个比率就是短期负债和一年内到期的长期负债等减掉账上的现金之后，与所有者权益（资产减负债）的比率。

现金短债比就是企业手上的现金与短期内应该还的钱的比率。如果小于1，那企业就会遇到流动性的危机。

恒大危局

三、恒大的自救针对三条红线，恒大提出，其计划在2021年6月30日将净负债率降至100%以下；

2021年12月31日现金短债比达到1以上；

2022年12月31日将资产负债率降至70%以下，全面达到监管要求。

今年6月30日，恒大宣布有息负债从8743亿降到了5700亿，净负债率已降到100%以下，实现了一条红线变绿。

这些都是通过恒大引入战投、卖卖卖以及一些隐形手段实现的。

首先，恒大物业引入战投235亿港元，上市募资140亿港元，恒大汽车两次配股300亿港元。

其次，出售资产。恒腾网络已经出售11%的股份获得32.5亿港元；目前恒大汽车、恒大物业也在准备出售事宜，就连恒大新能源都在待出售的资产中。

再次，利用商票延期，恒大地产2020年末商票余额为2057亿，占了TOP50房企的51.3%。目前很多商票都未兑付，导致一些工程停工，对后期的发展非常不利。

最后，减少拿地，今年的第一轮集中供地，恒大0出手。而恒大集团称，未来两年，恒大可售住宅土储总规模计划年均再下降1500万㎡，控制在2亿㎡左右。

因商票逾期，恒大部分项目停工

四、恒大的路在何方8月19日，人民银行、银保监会相关部门约谈了恒大高管，督促其积极化解债务风险。

所以商票延期的事应该是引起高层的关注，再想用商票这个手段来降低负债的路已经行不通了。

恒大回应被约谈

所以恒大实际上的红线变绿的说法，如果加上商票的2000多亿，它自己只消化了1000亿左右，也就是说，目前恒大的有息负债应该还在5700+2057=7757亿左右。

而恒大决定8月31日发布它的半年报，看样子应该情况没有那么糟糕，但是被约谈的事也显示事情没有预期的那么好

所以恒大到底会路向何方？目前还有待8月31日的半年报。