今年的股市行情到底是不是牛市，几个月的调整，需要这么久吗？

股市涨跌决定因素是经济基本面，直接因素是股市制度，我国经济持续多年快速增长，但股市没有反应出来，主要原因是股市制度的不合理，现在我们的股市正在向健康股市过度，但有一点可以明确，只要经济基本面不走坏，想走出大跌的趋势是不可能。问题来了，今年A股算不算牛市，答案是不算，只能称之为结构牛。

首先，经济基本面的横向和纵向比较

2020年对世界上来说是一个多灾多难的年份，疫情，火灾，蝗灾，洪灾，另外还有贸易战，地缘政治矛盾等问题，总之，2020年是一个聚集了天灾，人灾的年份。横向比较，中国的经济与世界其它国相比，因为我国在疫情控制方面表现优异，已经摆脱了疫情的影响，2020年的经济可以说是一枝独秀。

但是，纵向与过去相比，2020年我国经济可以说是近二十年表现最差的一年，内部疫情影响下，一季度GDP负增长，虽然二三季度经济复苏，但因为国外疫情没有控制住，对进出口贸易影响十分严重，全年也就是刚刚保持正增长而已，因此，从基本面角度来说，2020年出现牛市的概率不大。但大跌的概率也不大，因为疫情影响经济，世界各国大力放水，但资金没地方投资，只有中国可以给出稳定的经济增长，所以，资金有加速流入中国市场的趋势。有资金流入，A股想出现大跌也不太可能。

其次，2020年的A股是扩容的一年

科创板和创业板都已经实行注册制，主板在不远的未来也会实行注册制，A股大扩容时代来临，股市中的股票迅速增加，但资金很难能跟上股票增加的速度，从股票数量增加到退市制度正常化需要一个过程，在这期间，想出现正常的牛市很难。简单来说，A股从2020年开始将进入了一个先扩容再缩减的过程，是建立市场淘汰制度的开始，这是股市走向正常的必经之路，这个制度形成初期，想出现牛市不太可能，但局部方向牛市是有可能的。

最后，外部环境影响

2020年进入第四季度，还有不少有确定性因素存在，美国大选后美股走势，疫情二次爆发后对世界经济的影响，还有台海问题，中印问题，中美欧关系等都会对我国经济产生不小的影响，这些不确定性存在的前提下，A股想独立走强很难。

总结：股市走强有两方面因素，一是经济走好，二是货币放水，可问题是现在我国经济没有走好，货币也没有完全宽松，加上A股扩容，外部环境影响，2020年A股想走出牛市很难，但局部板块走牛还是没有问题的。

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