股市和经济,主要有两方面的关系:
一、同向关系
股市是由无数只股票构成的,而每只股票后面是一家上市公司,每家上市公司都是实体经济的组成部份,上市的公司越多,证券化率越高,那么股市对实体经济的影响越大。上市公司可以通过股市直接融资做大做强,从而推动实体经济进一步发展。
而宏观经济又受到货币政策和财政政策的影响,当宏观经济不好的时候,上市公司发展就会比较困难,业绩下滑,股价下跌,造成股市走弱。因而股市与经济是一个同向波动的关系,如果经济持续增长,那么虽然股市中途会有波动,但长期都是向好的。反之,如果一国经济持续衰退,那么股市长期也只会越来越低。
二、领先关系
虽然说股市与经济是唇亡齿寒的关系,但在实际运行中,股市相对于经济来说,存在着很明显的领先关系。
这是因为股市是由人参与交易推动涨跌的,而人之所以会作出买进和卖出的决策,是基于对未来的判断,反应的是投资者的一种预期,而非现状。投资者特别是专业投资者(掌握大资金的机构投资者)可以通过各种经济学推演和数据提前预判经济走强还是走弱,从而提前作出买卖决策,使得股市的走势领先于实体经济,也就是说,股市下跌之后我们才会发现经济走弱,股市大涨之后我们才会发现经济见底。