喝酒与吃药哪个行业更有投资潜力？

酿酒和医药，那个哪个行业更有投资潜力？应该说需要根据国情而定，如果以美国成熟的市场来看，可能饮料和医药都一样，具备投资潜力，都是几万亿的市场规模。而放在我国，可能酿酒比医药更具投资潜力。

为什么这么说，因为在我国酿酒白酒，属于完全自由竞争的行业，而医药则受制于医保政策频繁变动的风险。

从毛利润率来看，医药和白酒一样，都有80-90%以上的佼佼者，且长期持续稳定高增长的案例，一样非常多。比如，茅台喝恒瑞对比。为什么茅台能上千，市值最高1.3万亿，而恒瑞最高3000亿市值？就因为管制空间不同和预期稳定性不同。

可能恒瑞受到上海4+7的新政的影响没那么大，而其他诸如华东医药乐普等则受到影响明显比较大。4+7新政，其政策目的就是为了压缩药价在流通环节的虚高。对比白酒，同样的销售费用，主要是在品牌广告方面，而医药的销售费用大家心照不宣，都在医药代表和医院端的资源和维护上。

再说，医药企业研发周期十年以上，成功失败的成本非常高，而白酒企业不存在这类的研发风险，确定性角度就在估值和市值上，差异巨大。

可能所举的案例并不准确或者不足以说明白酒喝医药的差异之本质，但是，简单来说，就是白酒完全属于居民消费，没有政策风险，不太可能出台诸如禁酒令等荒唐的政策风险，而医药，受制于医保资金的结余和开支平衡，现在和未来，政策风险相对难以确定。

从医药公司的销售费用来看，明显严重超越新药的研发投入，从长期和企业价值角度来说，其未来价值是被销售费用所磨损的而不是增加的，而白酒的品牌广告投入则相反，目前的广告投入是树立和维护品牌经营的门槛和护城河，未来没有可能出现新晋的白酒企业能用广告把目前的优势品牌砸下去。因为消费者早已被划分了势力范围和品牌美誉度和传承，后来者没办法轻易颠覆。

因此，总结起来，剔除目前的股价表现是否理性和投机，从纯粹价值角度来看白酒的确超越医药。当然，我认为，如果白酒的资金踩踏出逃，按照长期和价值投资白酒的资金属性来说，他们转投医药的可能性很大。