特朗普与美联储相互甩锅，这息还降不降了？

现在看来，9月降息可能概率非常大。

特朗普的甩锅，一方面是对美联储的进一步施压，因为降息可以有效支撑经济，为特朗普的竞选积聚政绩支撑；另一方面，也是对特朗普发起贸易争端的转移视线，因为贸易问题对美国经济的伤害较大，为了不影响竞选，就把经济下滑的问题归咎于美联储利率调整上，这是典型的甩锅了。

那么从现在情况来看，美国的经济下行趋势正在逐渐明朗，制造业pmi的跌破50是经济增长周期向下行周期转变的分界线，而到9月这个趋势会更加明确，让美联储增加了降息的理由。

另外，特朗普提名的鸽派理事会加入议息会议，他们建议美联储降息50个基点，这个意向虽然不一定能够实现，但是显然可以让议息会议的结论更加倾向于降息。所以现在看来，9月降息25个基点可能是大概率事件。

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对于这个问题，我的看法是，美联储必然会继续降息。

美联储为何没有按照特朗普所期望的进行大幅度降息？美联储降息与否是根据对美国宏观经济形势进行判断的，而美联储对宏观经济的判断主要是通过两个核心指标：非农失业率以及CPI。

根据美国劳工部发表的数据来看，这两个指标都表现亮眼。

6月份美国失业率为3.7%，CPI较年初上涨2.1%，均符合市场预期，表明美国经济仍然处于复苏之中。

这也是在降息记者会上，鲍威尔称“经济复苏基本面并未改变，仍处于上行周期”的原因。那么既然基本面良好，美联储又为何要选择降息呢？

鲍威尔的回答是“部分宏观指标不如预期，并预防贸易摩擦给美国经济复苏带来的负面影响。”

这里的“部分宏观指标”指的就是出口与投资大跌，根据美国商务部公布的美国二季度宏观经济数据显示，出口大跌5.2%，投资跌逾5.5%。

然而，正如我们上文所说，美联储衡量经济的核心指标只有就业与物价，投资与出口数据并不是其指定货币政策的依据，因而美联储的此次降息也极为谨慎，只有25个基点，远不及市场主流预期的50个基点。

贸易摩擦的负面影响正在显现，美国经济衰退阴云密布正所谓一语成谶，鲍威尔担心贸易摩擦对美国经济产生负面影响，而该影响正在逐渐显现：

8月15日，美国10年期、2年期联邦债券利率“极限倒挂”。我们无需了解“极限倒挂”是什么意思，我们只需要知道美国历史上一共出现过6次这种情况，而每一次倒挂发生之后，美国都在一年后发生金融危机和经济衰退。

21日，美国8月份PMI指数公布，十年来首次跌破荣枯线，而十年之前就是次贷危机的末尾。

而更为让市场恐惧的是，自8月1日美联储降息开始，道指不升反降，在不到一个月的时间里，已经跌去1000点，折合美元超过万亿。

就在刚才，在美国今天股市开始之前，中国宣布对美国发起关税报复措施，三大股指全线低开，道指更是开盘便跳水0.48%。

总结因而，可以说，种种迹象都表明，贸易摩擦正在给美国经济造成严重伤害，而面对这种伤害，美联储不得不通过货币政策来刺激经济，所以说，此次美联储降息是铁板钉钉。