科创板试行注册制，对中国资本市场有什么影响？

今日上海进出口博览会开幕，重点提出了关于上海交易所设立科创板并且试点注册制，是中国资本市场上的一大举措，并且盘中也导致了创投概念股强势拉升，那么我国目前为什么要设立科创板并且采用注册制，跟进出口博览会有什么关系，对于接下来中国资金市场特别是一级市场融资有什么影响，下面我来说说我的看法。

1.会议开幕重点强调为外资提供好的营商环境中国改革放开以后跟外国贸易逐步紧密，但是金融改革一直没有完全开放，并且中上市交易所包括上海证券交易所和深圳证券交易所，设立了主板，创业板，新三板为企业上市融资提供了便利，但是我们完全没有对于外资企业的上市提供良好的环境，目前在主板，创业板，新三板上市的公司都是国内企业，并且主板和创业板都是实行的核准制，而国外大多数都是注册制，如果真的真的放开金融市场注册制试点是必然。我觉得这是配合外商融资和营商环境的一大举措，主要是在中国实体开放和金融放开的相配合，吸引外商的投资，给中国经济发展带来新的活力。

2.科创板明显偏向科技类公司科技的发展代表了后期中国经济发展的新方向，在中美贸易下，我们主要软肋在于科技的落后，特别是中兴通讯的事件背面值得我们思考的就是在芯片上的落后，这也是我们国家发展的一大产业方向，所以设立科创板我个人觉得主要是吸引外商在中国的科技类公司的投资，很明显我们看到中国目前已经有创业板和新三板，还要设立科创板并且是注册制，所以只要外商企业来投资后中国市场给你提供了融资的条件，这也是吸引外商在华投资的一大举措。

3.注册制是成熟资本市场的表现其实我国一直提出后期会实现核准制向注册制转变，但是由于中国资本市场目前尚未成熟，目前完全实现注册制还不具备条件，但是外国都是大多数都是注册制的上市标准，而且大多数企业上市后经验较成熟，我们中国可以借鉴，后面为中国实现注册制做好准备。

所以我觉得在上海进出口博览会上提出资本市场上的改革是主要为了外资在华投资便利和融资的便利，并且可以借鉴成熟外资的经验。上面三点我根据目前中国资本市场的现状和外资的投资的经验，中国设立科创板和注册制较为合理。

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科创板将直接和深市中小创竞争，深交所和上交所的边界开始模糊，AB竞争，左右手互搏的机制即将形成。科创板是另起炉灶的一个版块，根据以往经验，新事物意味新机会，投资者可以积极参与，当然，长期来看，不管市场最终发展如何，最终决定版块成败的还是具体的企业，看能不能培养出BAT。

而对于注册制试点，主板走不通，自然需要另起炉灶来一次试点，做个样子，发现些问题。关于注册制是利好还是利空的问题，争论会很激烈，也已经很久了。实际上这就是一个制度，个人认为，衡量注册制的成功与否要看具体实施后科创板的成交量表现，而不是具体的点数涨落。

一般人关注市场是否成功，看的是点数，从1000点到10000点，大家都认为这是一个成功的市场或者板块，然而实际上，成交量加上融资量的总和才是衡量市场好坏的标准，也可以叫做一个市场的活跃度。有些市场点数一般，但是长期来看分红很丰厚，市场一直没有起泡沫，这也是个健康的市场。注册制必然会让公司进来，至于进来的快慢，发行融资的多少，一般是需要交易所平衡买卖双方的需求来安排的。如果投资人觉得注册制打击了市场估值，导致股价下跌，他们就会从科创板转移到其他市场，而成交量下降又会影响到企业融资或者管理层卖出流通，使得企业获得资金更加困难。

所以，国外的交易所虽然经历了大的吞并，出现了交易所巨头，但是实质上，交易所之间是有业绩竞争，也就是活跃度的竞争。好公司如今都集中去美国纽交所上市或者纳斯达克。这是有原因的，因为那里资本市场非常活跃。

在如今这个起点，试点尚在起步，路还远，不要过多的下判断，观察一个市场板块的发展，然后期待其能够改变和推动中国进步，并非一定能成功，但是既是试验，一切可以期待，一切也可以改进。我们所希望的，这个板块所包含的公司标的，能够足够便宜，足够的优秀，而对于市场本身的制度，我们并不能在现下做出评判，时间能够解决这些问题。