监管层计划修改再融资政策，会刺激市场继续上攻吗？

再融资的投向一般来说包括：企业的技术产品升级，重大项目建设以及对外并购重组等。直白地说就是企业认为有好的赚钱项目，自己钱不够，但又特别想干，因此找市场帮忙弄钱来推进。在牛市里，大家伙儿风险偏好上升，愿意为再融资买单，因而市场往往夸大再融资项目的盈利预期，从而刺激股价不断走高。

上述各项变动，整体而言，是对市场起利好作用。批文有效期由6个月放宽到12个月，批文放宽至12个月，侧面缓解了资金的流动性，过往股价跌破定增价，6个月期限导致上市公司被迫在期限内有股价回归到定增价需求，如果遇到市场环境不理想是，反而适得其反。

发行股本规模由现在的不超过本次发行前总股本的20％提升到50％；这样令规模有所提升，也会有利上市公司未来发展，对实体经济有实质性帮助。

主板/创业板定增投资者由10/5名放宽到35人，人数的放宽也是避免资金过度集中，对不同类型是资金进行分散配置。

企业借壳上市后何时能再融资？

借壳上市后，可以非公开发行股份募集资金，上市公司只 要符合非公开发行股份的条件，即可以在借壳上市成功后立即实施，没有时间限制。例如，恒逸石化从重组完成到公布再融 资方案仅相隔19天。

  对于借壳上市后通过公开发行新股或公司债券的再融资行 为，需要满足特定条件。根据《上市公司重大资产重组管理办法》（20M年证监会令第109号）第五十一条的规定，经中国证监会审核后获得核准的重大资产重组实施完毕后，上市公司申请公开发行新股或者公司债券，同时符合下列条件的，本次重大资产重组前的业绩在审核时可以模拟计算：(1) 进入上市公司的资产是完整经营实体；(2) 本次重大资产重组实施完毕后，重组方的承诺事项已经如期履行，上市公司经营稳定、运行良好；(3) 本次重大资产重组实施完毕后，上市公司和相关资产实现的利润达到盈利预测水平。

    上市公司在本次重大资产重组前不符合中国证监会规定的公开发行证券条件，或者本次重组导致上市公司实际控制人发生变化的，上市公司申请公开发行新股或者公司债券，距本次重组交易完成的时间应当不少于一个完整会计年度。

由于借壳上市的条件之一是上市公司的实际控制人发生变化，借壳上市成功后的上市公司申请公开发行新股或者公司债券的，距借壳上市交易完成的时间应当不少于一个完整会计年度。  

希望对您有参考帮助！

对于借壳上市后通过公开发行新股或公司债券的再融资行为，需要满足特定条件。重组前的业绩在审核时可以模拟计算：① 进入上市公司的资产是完整经营实体；② 本次重大资产重组实施完毕后，重组方的承诺事项已经 如期履行，上市公司经营稳定、运行良好；③ 本次重大资产重组实施完毕后，上市公司和相关资产实 现的利润达到盈利预测水平。

上市公司在本次重大资产重组前不符合中国证监会规定的 公开发行证券条件，或者本次重组导致上市公司实际控制人发生变化的，上市公司申请公开发行新股或者公司债券，距本次 重组交易完成的时间应当不少于一个完整会计年度。

由于借壳上市的条件之一是上市公司的实际控制人发生变化，故借壳上市成功后的上市公司申请公开发行新股或者公司债券的，距借壳上市交易完成的时间应当不少于一个完整会计 年度