为什么信托疯狂暴雷？

这个很简单，信托以前最主要的资产是房地产，最主要的客户是地产公司，地产现在表现差，信托自然就暴了，当然还有一些民营企业，上市公司的行业也表现很差，所以接着爆。小地方政府平台也欠钱太多了，再接着爆。就这么简单。

谢邀，答题时间：2022年2月

信托者课堂——聚焦信托！

这是近期 少有头条君邀请我回答 专业对口的问题！

2022年 是我从事信托的第10年，对于这一提问，我还是有些话语权的！

对于 信托暴雷 我想分享两点：

一 暴雷程度算不上疯狂为何给人疯狂之感受呢？

第一，集合资金信托项目 100万起步，实操中 有些项目更是300万起步，100万-300万资金在国内仍是不少人求而难得的资产，而一个信托项目资金募集5亿元起步，而且信托融资方 多是房企开发商、上市公司等 资金需求量极高——几十亿元到上百亿元不等，此外，一旦信托项目暴雷往往不是单个项目暴雷，而是融资方名下所有项目都遭受波及，以点带面，下一步引发的便是整个行业的流动性风险， 举个例子，2019年河南AAA国企 永煤债 在债券公开市场违约，导致河南省范围内的金融机构 以及煤炭行业，哪怕远在千里之外的山西煤炭行业 也受到了影响，金融体系内各主体有着千丝万缕的联系，一旦某一方出现风险，同一系统内 也会难免会受到波动难免会

第三，便是社会舆情的发酵,在资讯传播如此快速的今天，千里之外的新闻 可瞬间获悉！

因此 一旦社会公众获悉 信托项目暴雷，少说都是几十亿元的资金量，多则成百、破千亿元！

那么让人有疯狂之感受，也就不为奇怪了！

为何说当下信托暴雷并不疯狂？

根据中国信托业协会披露的官方数据显示：截至2020年3月末，行业风险资产规模为6431.03亿元，行业资产风险率为3.02%，而后协会未曾披露该数字！

对于信托业风险资产的具体数字，各家统计口径不一，但行业不良率基本在5-7%（哪怕再放宽，10%是上限），风险资产在万亿规模之内，而目前信托业资管规模20万亿元，因此整体而言，信托风险总体可控。局部不稳定因素存在！

二 信托风险资产何在？一直以来，信托规模由信托业务的三架马车拉动——通道业务、房地产信托和城投基建信托！

此外 还有投向资本市场的金融类信托和工商企业信托！

通道业务自2018年资管新规颁布后，规模一减再减，但此类业务为金融机构之间的业务往来，个人投资者很少涉及，而且信托机构非实际项目运营方和责任方，即使项目出险 也非主要责任方，该业务排除！

工商企业信托 在2018年—2019年 确应资管新规颁布 以及当年股市行情因素，在多年工商企业信托违约占了大头，时至今日，据统计2022年1月，信托违约事件发生13起，其中有3起便是此类信托，但自2019年后，工商企业类信托 包括上市公司 （尤其是民营背景），信托公司对其资质要求更高、风控更严、授信额度也更严谨，在当下是违约业务类型之一，但并非大头！

金融类信托 此类项目底层多是投向资本市场，收益浮动，市场行情是影响资产质量的主要因素，而在投前，投资人已然通过风险测评、合格投资者认证以及风险告知，此类项目发生亏损不在逾期之列，暴雷之说更是无从谈起（除非资金挪用、挂羊头卖狗肉 此类现象在信托市场极少，有个别客户经济 公器私用 却也发生过（此类道德风险）），此类业务排除！

城投基建信托 融资方 多为各地地方融资平台，在目前仍有隐形政府信用背书，以及时下相关政策都在保障 到期存量债务的化解，债务置换是当下主要的化债方式，因此 安全性仍在！

因此，此类业务排除！

没错了！ 当下最容易出险的业务类型便是房地产信托！

2022年 13起信托违约事件中，房地产信托有4款，涉及金额达到55.79亿元，占比超过七成！

2021年监管政策趋严 如房企融资三道红线 和房贷 两道红线 再加之 预售资金强监管 这使得房地产行业开启了 新一轮的行业洗牌，步入2022年楼市从政策底 走向市场底，但楼市整体短时间难以回暖、市场信心受损，行业洗牌还在持续之中.....

三 信托行业的化险办法就房地产信托而言，各家信托公司应对方式不一！

对于尾部信托公司，直接躺平，在打破刚兑下，借新还旧的老路难以持续，靠自身资金优先，接盘信托项目更有限，有如杯水车薪，当然 也有行业头部信托 接盘了个别项目 如五矿信托接手了恒大2个项目，还有光大、中信 等都有相应举措缓解“疼痛”，如某家信托的TOT项目、资金池、家族信托都是生力军 化债的好手段！

简而言之，头部信托操作空间有限 但比中小型信托好一些，但房企信托融资达万亿元规模，不可能一而再 再而三 信托公司自己吃下，这一点国内上层也已意识到，因此政策利好频频释放......

远的不说，就近几日，交通银行为五矿地产提供100亿元授信额度，用于支持项目并购

2月21日，五矿地产有限公司（下称“五矿地产”）与交通银行股份有限公司北京市分行（下称“交通银行北京市分行”）并购融资战略合作协议签约仪式在北京举行。

但终究 还是需要楼市 真正回暖 才是彻底解决病症的良方！

以上，信托者分享！

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