“两桶油”究竟是低油价还是高油价好赚钱？

“两桶油”在石油产业全产业链有布局。上游产业比重中石油高一些，下游产业中石化比重高一些。但是，从“两桶油”的年报可以看出，两家公司的最大比例收入来源是成品油的炼制和销售。“两桶油”的上游产业原油勘探和开采成本在国际上属于非常高的，国际低油价不利于“两桶油”的上游产业。两桶油”的炼化所用原油大多来源于自家开采的原油，少部分使用进口原油，国际低油价也并不利于“两桶油”的炼化产业。

在成品油销售方面，国内成品油定价机制为：根据国际市场原油价格，我国的成品油价格进行调整。当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。调控设置有上下限：上限为130美元/桶，下限为40美元/桶。国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，汽、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库。国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格高于每桶130美元时，汽柴油最高零售价格不提或少提，油价调控风险准备金不跌成品油炼制企业。

所以油价过高或者过低都不利于成品油销售企业。

综合来看，国际原油价格在接近130美元时，“两桶油”盈利能力最强。

高油价