美国金融危机还会再次发生吗？如果会的话，是什么时候？

其实从二战以来，美国经济中周期现象比较明显，也就是10年1次危机。虽然并不绝对，但大体如此。2008年金融危机以来，美国经济正好再次10年了周期了。

笔者认为美国金融危机肯定还会发生，时间可能是2020年11月之后。依据如下：

第一，美国经济下行压力已经很大。在税改的政策刺激下，2018年以来美国经济表现还是不错的。但特朗普频频对外挑起贸易摩擦，正在提升本国居民的消费成本、损害投资者信心、“回火效应”影响贸易出口。今年，USTR已经宣布将在10月18日对欧盟农产品、大飞机加征25%和10%的高额关税。贸易强硬立场正在成为美国经济最大不确定风险。2季度私人总统投资和出口已经出现负增长。如果特朗普还一意孤行，未来美国经济或遭受更大的风险。

第二，诸多先行指标频频预警。2019年8月，美国2年期国债收益率和10年国债收益率出现了“倒挂”，市场避险风险显著升温。回顾过去40年，凡是出现这种倒挂，在之后1-1.5年美国经济一定出现衰退。同时，PMI在8月和9月均低于50荣枯线水平，连续出现萎缩的局面。一旦制造业出现问题，直接影响美国就是市场。现在每周工时数和加班小时已经在下降，企业收缩生产、经济避险的意图明显。

第三，金融市场已经出现危机苗头。不仅是实体经济出现问题，美国金融市场风险也在陡然升温。9月18日的前一周，美国短期货币基金市场拆借利率一度高达10%。这背后是金融机构向一级交易商兑出现金，抛出债券。大银行等一级交易商流动性趋近。市场恐慌情绪蔓延，挤兑风险陡增。美国国债认购率很低，美联储不得不出手，展开近10年来的首次回购操作。同时，美联储主动出手降低超额存款准备金率、直接干预贷款利率、进行资产负债表滚动操作。这轮组合操作，是危机后没有见过的。足见美国金融市场到了一定的危险程度。

第四，特朗普全力保障美国经济2020年11月前不出问题。虽然美国经济不振，金融市场有祸，但特朗普必须全力确保美国经济在2020年大选前不出问题。因为，这是他执政合法性和最值得炫耀的资本。在财政空间有限的情况下，特朗普只能极限施压美联储，使采取一系列宽松货币政策短期托底美国经济。不论长期有什么负面影响，只要短期不出现问题，能够撑过2020年底，创造出一派繁荣景象，他就心满意足了。至于2020年后美国经济怎么样？特朗普还真可能不关心。就算出现问题，他不会说自己无能，会甩锅民主党在二次税改、扩大基建政策的不配合，也会甩锅其他国家主要贸易伙伴。

所以，笔者大胆地预测一下，美国经济出现问题是在明年年底。这既有周期性经济因素、金融市场波动影响，也有美国内政的博弈。供读者参考，不妥之处，欢迎讨论。