1978年,伊朗政治局势动荡,石油产量从每天600多万桶猛降到了70万桶。于是,第二次石油危机出现了。这导致美元汇率疲软,通货膨胀压力大增,国会关于减税议案争吵激烈,美联储又紧缩银根。此外,短期国债的利率也高于长期国债。 结果股市大跌的相当猛烈,从9月11日一直持续到10月31日。