原油接下来会往哪方面发展？

自5月1日以来，OPEC+正按计划有序减产，且美国的原油产量也明显下降，再加上中国经济有序恢复以及美欧经济的重启，全球原油供求情况有所改善，这令国际油价持续反弹，但恢复至油价战之前的价格，难度还比较大。

周二，纽交所7月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨1.10美元，报收34.35美元/桶，涨幅3.3%。伦敦ICE欧洲期货交易所7月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨2美分，报35.55美元/桶。

俄罗斯本周二的报告称，俄5月和6月的石油产量已降至每天850万桶的减产目标。 俄罗斯能源部表示，预计石油市场在六七月份将实现平衡；迄今全球原油生产商已经降低石油供应量1400万-1500万桶/天；俄已达到OPEC+协议制定的减产目标。

受油价前期大跌影响，沙特3月的原油日产量较上月减少5.1万桶，至973.3万桶。由于沙特是此轮油价战的始作俑者之一，油价暴跌之后令美国页岩油企业损失惨重，相当一批美国油企面临破产边缘，若没有美国的救助计划恐已出现规模性倒闭潮，并会威胁美国的垃圾债市场安全，所以美国大为光火，对沙特软硬兼施，令沙特不得不低头，加大了减产计划。

5月中旬，沙特宣布，6月将在OPEC+减产协议的基础上额外单方面减产100万桶/天，产量将减至750万桶/日，创2002年以来的最低产量。沙特和科威特还将从6月1日起关闭共同中立地区的Al-Khafji油田，进一步减产14万桶/天。

至5月22日当周，美国的石油钻井总数降至237口，连降十周，续创近11年新低，自3月中旬以来，下降数量超65％。低油价令美国油企遭受重创，原油生产商不得不被动减产。RystadEnergy周二报告称，美国石油产量6月将降至1070万桶/日，为2年来低点。分析师预计，美国原油产量在2022年前难超过1170万桶/日。今年底原油产量将在约1110万桶/日。这对于稳定国际油价有利。

而在需求方面，中日韩三国2-4月进口总量低于去年同期水平，但印度2至4月进口量较去年同期增长8%，四国原油进口总量略高于去年同期。

中国4月原油总进口量为984万桶/日，高于3月的968万桶/日，但远低于去年4月的1064万桶/日。市场预计，中国5月进口将触及纪录高位1270万桶/日，其中从OPEC产油国的进口规模将创纪录。

当前OPEC+与美国等产油国施行大规模减产，中国需求又在逐渐恢复，而美欧的需求也出现了回升态势，这对于稳定油价有利，预计后期国际油价还将处在一个逐渐回升过程之中，但是这个回升过程预期还会出现波折。

由于美欧带病重启经济，令国际市场不确定性增加，所以油价的恢复难以一帆风顺。但预期美国六月会进一步提高纾困规模，超规模的救助计划会对油价起到进一步的稳定作用，因此油价近期若出现局部震荡，投资者可逢低做多。