成都汇阳投资有关成都燃气调研纪要

市场调研公司：成都燃气（603053）

调查时长：2022年 05月09日10:00-12：00

一、领域情况

国内天然气提供以“三桶油”为主导，进口依存度升高 。

我国自产天燃气的主要来源是三大国有石油企业——中国石油、中国石化、中国海油，三者生产量占世界总产量的 90%上下。其中又以中国石油为主体，中国石油总产量占世界总产量的 60%之上。

近些年，由于国内油气勘探开发速率迟缓，关键以提升储采比的方式提升天然气产量，可是生产量增长速度不如交易，进口的依靠进一步加强。中国石油的天燃气新增加可采储量自 2013 年最高处 10.96 万亿元立方英寸下降至 2020 年 4.43 万亿元立方英寸，中国石化的天燃气新增加可采储量亦从最大后的超出 3 万亿元立方英寸减少至2020 年 1.12 万亿元立方英寸。勘查速率迟缓的背后是油气勘探开发资金投入不够。依据中国统计局数据信息，在我国煤石油天然气开采业投资总额自 2014 年做到 3948 亿人民币上位后，2015 年下降到 3425 亿人民币，2016 年持续下滑至 2331 亿人民币，尽管 2017年投资总额小幅度回暖至 2649 亿人民币，但并未恢复至 2015 年项目投资水准。

储采比的提高一定程度上增强了在我国天然气产量，中国石油、中国石化的天燃气储采比持续多年底位运作。2011-2020 年，在我国天然气产量从 1026.9 万立方米增加到 1888.5 万立方米，年平均复合增速 7%;消耗量从 1308.74 万立方米增加到3250.37 万立方米，年平均复合增速达到 11%。在我国天然气产量增长不如消费需求的提高，进口依存度从 22%上升到 42%。

管道气进口的上升空间比较大，储气库基本建设确保 LNG供货中国和俄罗斯线、中亚国家 D 线基本建设提高管道气进口的长期性增长空间 2020 年，在我国进口天然气 10181 万吨级，在其中管道气 3452 万吨级，LNG 6729万吨级，LNG 为中国天然气进口的主力军。

截止到 2020 年 12 月，中国天然气长输管道总里程近 8.3 亿千米，在其中新粤浙线潜江至郴州市段、中俄东线中区分别于 2020 年 6 月和 12 月正式投产，青宁天燃气管道于 2020 年 12 月全线通车，中俄东线南段（永清县-上海市）逐渐基本建设，与此同时省部级管道网、管道网数据共享均按期推动。

管道气进口的层面，在我国已有、新建和计划新创建中亚国家天燃气管道 A 线、中亚国家天燃气管道 B 线、中亚国家天燃气管道 C 线、中亚国家天燃气管道 D 线、中国缅甸天燃气管道、中俄东线天燃气管道、中国和俄罗斯西段天燃气管道等 7 条路运进口的天燃气管道，所有项目建成后，进口的水平达 1650 万立方米/年。现阶段，中亚国家 A-C、中国缅甸管路、中俄东线中区已经全部投入运营，中亚国家 D 线、中国和俄罗斯西段还在建设中。

2020 年，越南、中亚国家三国、俄国分别往在我国气路 42.5、399.4、41.5 万立方米，除开中亚国家线使用率做到 80%外，中国缅甸线项目建成后使用率一直处于低位，而中俄东线正处在建设过程中，供供气量仍在上坡前期。在我国管道天然气出口量仍有非常大的上升空间。

2020 年，在我国进口的 LNG 达 6729 万吨级，前五大气动阀门国分别是澳洲、伊朗、 新加坡、印尼、巴布亚新几内亚，占进口的总数的 76%。

2020 年我国共进行 4 座 LNG 储气库的改建，分别是北海 LNG（二期）、宁波 LNG（二期）、江苏启东 LNG（三期）、天津市 LNG（二期），总计新增加 LNG 接受水平 1085 万吨级。截止到 2020 年 12 月，全国各地已完成并投用 22 座 LNG储气库，总装卸水平达 8700 万吨级/年。现阶段已经建成 LNG 储气库 17 座，总计生产能力 7230 万吨级。预计在 2025 年，全国各地 LNG 总接受能力将超 1.6 亿多吨/年。

二、成都燃气详细介绍

成都燃气集团股份有限公司主要是针对大城市燃气输配、市场销售，城镇燃气建筑施工及其天然气表具销售等业务流程。企业主要业务是则在特许权或独家代理地区范围之内城镇燃气经营业务流程，包含大城市燃气输配、市场销售，城镇燃气建筑施工。

报告期，企业主营业务收入43.81亿人民币，同比增加 5.12%;归母净利 4.89亿人民币，同比增加18.03%;资产总额达 66.35 亿人民币;归属于上市公司其他综合收益为39.11亿人民币，股票市盈率 18.93 倍，总的市值92.36亿人民币。

企业规模层面，全年度市场销售天燃气做到16.82 万立方米，同比增加6.60%，为客户服务315万家。公司发展韧性好， 规模效益进一步突显。

三、调研内容

1、针对当前的政策与行业发展前景，企业对于未来能源结构调整和天然气行业发展趋势有什么观点？

答：企业的上游天燃气关键来自原油西南分公司和中国石化西南分公司，这俩企业在四川天然气市场竞争力比较厉害，所在采掘区位优势气动阀门充裕，遭受国际性天燃气价格影响较小，对企业没有影响。

2、请问一下企业在天燃气广泛急缺的大环境下，气动阀门是否能得到保证？企业实施了什么方法保证天燃气平稳供货？企业所在油气资源丰富多彩，是否有相关投资？一来确保企业盈利，二来能够完善产业链。

答：公司已经入股四川德阳新场煤田开发设计有限公司，持有其6.1%股权。新场煤田生产经营地为四川省德阳市，主要是针对油气开采业务流程。现阶段新场煤田运营状况优良，企业可得到相对稳定的投资收益。别的两个市场由于公司性质的主要原因，企业想进也力不从心。

3、成都燃气的大股东控股股东成都市国资公司，有心将优良资产注入上市企业成都燃气吗？

答：现在还没有听说有这一准备

4、请问一下近期成都东部新区策略的根据，仁寿将列入成都市范畴，对于此事贵司是否有相对应方案实施措施服务项目这个区域。是否有考虑到以往其他地区扩展业务？

答：成都燃气已经在2017年根据股权收购的形式获得四川临空燃气有限公司45%股份，联合经营近500平方千米地区。依照成都东部新区全新布局的13个道路（城镇），四川临空燃气有限公司运营地区包括这其中的8个。四川临空燃气有限公司主要从事项目投资、基本建设、经营成都空港新城（含天府国际机场）区域内的天然气新项目，关键主营业务为管道燃气供货、车配燃气供应、燃气输配、分布式发电开发运营等。为响应成都东部新区整体规划，四川临空燃气有限公司将充分发挥在经营经营规模、管理心得及气动阀门确保等方面的优势，全面落实政府部门发展趋势规划蓝图，为新城区给予坚实基础保障服务一流的天然气配套方案。

5、请问一下公司管理人员对未来发展预估怎样？从我国到基层都在进行十四五的计划，企业有没有做相关规划，在2022年有哪些具体方案吗？

答：有相关的计划，公司现阶段已根据我国、省份方面十四五规划和行业发展前景、全产业链布局、地域社会经济发展等多种因素，并根据企业具体情况编制完成企业的十四五战略发展规划，整体规划强调，企业会以完成智慧运营为主要目标，开展数智化转型，打造出高新企业。在科技创新领域，公司主要对焦天然气全产业链及能源业相关行业，科学研究行业创新技术性、制定规范和标准、处理难点痛点难题，打造出科学研究堡垒并促进科技成果向生产主力变换。

6、公司报告中谈到公司正在探寻进行碳排放交易业务流程，请问一下此项工作中目前为止实际获得了什么进度，下一步还打算开展什么市场布局呢？

答：成都燃气贯彻成都“碳惠成都天府”体制，积极推进碳排放交易业务流程，成功签约变成碳排放交易系统服务商，在成燃微网厅中实现了“成燃碳排放交易”“商户联盟”双系统搭建并且于2022年1月初宣布上线运行，已有节能减排项目得到2.2万吨级碳中和量评定并且于2022年1月初取得成功登录交易网站，已经完成锁住六家第一批低碳环保情景顾客。企业荣获了“2021年度‘碳惠成都天府’机制建设先进集体”头衔。下一步，成都燃气将依托“成燃碳排放交易”和“商户联盟”双平台，搞好碳中和项目实施服务和碳中和量集中处理渠道开拓等碳排放交易系统服务商业务流程，为成都“双碳战略”目标实现做出应该有的努力与奉献，现阶段收益大约在32万左右。

7、在今年的物价飞涨、原料、管道等将产生企业成本上涨，最近天燃气价格大涨的许多，不清楚企业市场价会上涨吗？

答：企业LNG全是追随社会化价钱走，管路这方面价格调整较难，一般需要经过政协常委会探讨才可以。

8、新闻报导，企业分公司成都市lng天然气有限责任公司具备大城市电力工程销售许可，企业将如何去市场销售电力工程，有什么规划对策？

答：2019年12月10日，四川省电力交易中心发布了第十五批售电列入售电侧企业登记文件目录，成都燃气下属子公司成都市lng天然气有限责任公司顺利完成售电商标注册申请，取得成功获得售电资质。应该事宜未开启临时性公示规范，且该事项出现于企业上市前，公司已没有开通信息公开有关方式。

9、请介绍一下分公司千嘉高新科技的现象（与公司是否还有关联？）

答：这家公司现在是脱离出来，提前准备独立用来发售，和公司在财务报告中没有报表合并，详细情况仅有等企业上市后才能了解。

10、见到新闻报导，企业计划进行采暖业务流程，如今采暖业务流程大力开展了没有？22本年度，采暖收益可能可以达到是多少收益？

答：公司现阶段正在开展集中供热示范点，客户可以从物业管理处及打电话我公司热线电话开展意向登记，全部住宅小区或单一楼幢安装座机率达30%之上且住宅小区当场具有执行标准，企业将根据客户意愿信息内容制订集中化供暖方案。企业现阶段会根据客户意向需求来选择一些住宅小区做为示范项目重点推进。从实际调研的信息来看，有意愿装取暖的客户占据现阶段天然气客户的10%上下。

11、请问一下贵公司怎么防范安全事故产生？某一段管路在某一个时间范围忽然应用变多，贵公司怎样检测？是否存在预警信息的举措？

答：公司采用车巡 人巡 组成巡等形式，对城区街道、住宅小区庭院内管线开展排查和泄漏检测。企业每一年进行直埋管线检测评价工作，同歩执行阴极保护系统基本建设，减缓管路衰老浸蚀。企业抢险救灾团队24h值班，建立了遮盖全方位、空间布局合理的抢险救灾、检修设点，抢险救灾武器装备配置齐备，确立24钟头天然气调度系统，确保应急管理迅速合理。

12、企业近3个季度净利润增长率与往年对比出现下滑是怎么回事？有实际应对策略吗？

答：一个通常是前边数量较高吧，第二个或是遭受疫情和经济发展环境的作用。

13、企业对2022年售供气量增长速度有些什么引导或未来展望呢？

答：没多少未来展望，追随销售市场回去吧。

14、企业2021年度销售业绩及第一季度盈利情况不错，为何金融市场股票价格不断低价行走呢？会不会采用相关措施呢？

答：股票价格这一根据市场需求来定吧，实际是什么原因大家并不清楚。都没有采用稳股价意愿。

15、企业在产品研发、成本控制层面有些什么措施？

答：企业以基本业务流程管理为突破口，逐步完善风险性管理体系监管，标准企业运作，提高资源调配，推动企业持续健康发展。2021年持续优化人力资源结构、综合采购与招标、供气量重点核查、降低外包项目等方式降低成本，获得了明显成效;除此之外，企业顺利完成成都温江凯能跳仓试运转，从根本上解决参控股企业仓储物流条件不允许、零星领料单不方便等物资管理痛点，进一步提升企业工程物资管理能力，提高管理效率。

四、调研总结

企业大城市管道燃气网络运营商在一定气路区域具备寡头垄断的经营特性，相比于其他竞争对手先发优势更为明显。企业所处四川盆地天然气资源丰富多彩相比于其他智慧交通公司，企业位于气动阀门丰富多彩地域，可进一步降低物流成本，具备一定程度的低成本优势。企业上市后经过长时间下跌风险释放出来，已经有升值空间，可关注。

免责协议：文中源于汇阳研究院，通过大数据造成，仅作参考，不构成一切投资价值分析，由此实际操作，风险自担！