指数站上五日均线，底部或已经探明

盘面观察

周三指数高开高走，两市成交额合计10612亿。盘面观察，电力设备、有色金属、汽车等行业涨幅居前，建筑材料、钢铁、房地产等行业跌幅居前。两市涨停106家，跌停5家，北向资金流入70.18亿。沪指涨0.84%，报3597.43点，深成指涨1.39%，报14421.2点，创指涨2.64%，报3136.69点。

后市展望

昨天我们在栏目中已经提到由于指数连续下跌，大盘有超跌反弹可能。从K线形态来看，今天是大盘2022年首次红盘站上5日均线，可以理解为空头情绪集中宣泄后的多头反扑成功，这或许意味着短期底部已经探明。我们做出这样的判断，主要还是基于中央经济工作会议中“稳”字传递的会议精神来看今年股指运行区间得出的结果。在经济下行压力与12月CPI环比回落背景下，货币政策很可能会偏向于宽松从而稳增长。有机构预测春节将至，考虑到现金走款、缴准、缴税及政府债供给等方面影响下2022年1月流动性压力不小，一季度仍然是降准的重要时间窗口。

在行业选择方面，我们还是建议围绕稳增长与涨价两大共识展开。其中我们发现银行板块今年已经上涨4.19%，有四家银行涨幅大于10%，整体表现大幅跑赢沪深300指数。作为A股定海神针的银行出现大于指数涨幅，这一点需要我们特别关注。有机构总结银行上涨的四大理由，一是房地产风险阶段性缓释；二是资金对低估值板块偏好提升；三是银行股业绩快报报喜；四是市场对于信贷宽松有期待。从过往经验来看，银行股如果能够上涨，指数表现并不会差，所以我们对于未来指数表现并不悲观。

操作策略

指数如期反弹，但预计短期反弹并不会一蹴而就，建议仍然以区间震荡思维看待市场。短期来看，核心资产由于超跌严重，不排除有继续反弹可能。更长维度来看，建议关注基建、工程机械、建材、金融行业机会。另外，在通胀预期下，建议关注中药、水泥、钢铁、石油天然气和煤炭等行业机会。

【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S】