欧央行：全球经济前景或再恶化，欧元区仍需货币政策刺激。如何看避险品种的走向？

自从2008年金融危机发生之后，欧盟地区的经济就没有真正恢复过，虽然过去几年欧盟地区也实施了宽松的货币政策刺激，但取得的效果并不明显，而目前全球正面临着很多不可预知的因素，未来全球经济发展前景并不乐观，在这种情况下，全球各地的央行都进入了降息的通道。

全球经济前景再恶化，全球进入降息通道。日前欧洲央行公布消息称，今年第二季度全球服务业采购经理人指数下降，对私人消费前景构成下行风险。与此同时，过去几个季度全球投资增长有所放缓，主要原因是不确定性增加和融资条件收紧。 公报还说，长期的不确定性正在抑制欧元区增长，特别是制造业部门。在此背景下，欧元区通胀依然低迷，通胀预期指标也有所下降。欧元区仍需要货币政策刺激，以确保有利的融资条件来支持经济扩张。事实上，目前不止是欧元区，全球其他地区的经济也并不乐观。早在今年年初的时候，就有机构预测2019年全球的经济将会放缓，因为2019年全球面临着很多不可预测的因素。

第1个是贸易终端进一步加剧。

中美贸易争端进一步加剧，更加大了全球经济不乐观，目前中美两国GDP占全球的比重接近40%，两个最重要的经济体一举一动都会对全球的经济发展产生非常大的影响。而前几天美国宣布了从9月1日开始对来自中国的3000亿美元商品加收10%的关税，这一次加收关税的商品总额比前三次加起来还要多。而前几次加关税之后，已经对美国进出口以及国内的制造业产生了较大的影响，2019年第二季度美国的GDP增速只有2.1%，相较于第一季度下降了一个百分点，而出口总额更是下降了2.7%。

如果2019年9月1日美国正式开始对产自中国的商品加收关税，那势必会进一步加剧全球贸易下降的趋势，到时不论是对美国，中国是或者是欧盟以及其他国家都会产生较大的影响，所以可以预计下半年全球的经济放缓将会进一步加剧。

第2个是地缘政治的影响。

进入2019年下半年之后，全球地缘政治一下子突然增加了很多，比如印巴关系，日韩关系，还有中东战乱，甚至是香港的一些问题都会影响全球经济的发展，在地缘政治的影响之下，很多国家和地区的经济增速都出现了明显的下降，这个会进一步加剧全球经济放缓的步伐。

所以在全球经济表现不理想的情况下，未来不可预知因素的影响之下，目前很多国家的银行都开始采取宽松货币政策，通过降息来刺激经济的发展。

全球经济不理想，各大央行进入降息通道，势必会造成黄金白银以及瑞郎日元等避险产品价格上涨或升值。当前全球经济存在很多不确定性，所以资金出于安全考虑一般会选择那种安全性比较高的避险产品，所以预计2019年下半年这些避险产品价格将会出现持续上升或升值。

1、黄金价格。

进入2019年6月份以来，受到全球降息通道开启的影响，黄金价格迅速上涨，6月初，黄金价格还维持在1300美元左右，但目前黄金价格已经上升到了1500美元左右，涨幅超过15%。

而面对未来全球经济前景不乐观，以及美联储有可能进一步降息以及其他国家跟进这样的心理影响，再加上中美贸易争端的进一步升起，预计未来黄金价格还会进一步上涨，短期之内黄金价格会在1480美元~1550美元之间震荡，但预计年内黄金价格有可能会突破1700美元，甚至更高。

2、白银价格。

白银价格跟黄金价格的走势差不多，在当前黄金价格值税走强的情况下，白银价格也一路走高。

比如6月初白银价格还维持在3.4元左右，但目前白银价格已经上涨到3.9元左右的水平，涨幅达到14.7%，这个涨幅跟黄金价格涨幅差不多。

3、瑞朗日元。

面对美联储降息以及全球经济不乐观，很多朋友可能首先会想到的是找黄金以及白银避险。但实际上对于一些大资金来说，有些机构还会选择瑞朗和日元来避险。而且从历史表现来看，当美元走弱的时候瑞郎和日元一般都会出现升值，这就给资金避险提供了获利的机会。

最近一段时间随着美元降息，再加上经济发展不乐观，很多资金开始购买瑞朗寻求避险。8月2日止当周瑞郎活期存款增加16亿瑞郎至5,827亿(5,980亿美元)，此前一周活期存款已上升了17亿瑞郎， 瑞郎兑欧元一度突破1.09关口。尽管瑞士央行表示会出手干预汇率，但是从目前的形势来看，瑞士央行即便出手干预，也不会影响瑞郎的升值。

除了瑞郎之外，面对美元贬值以及股市震荡，日元也有可能会升值，而日元之所以成为大家避险的货币，主要是因为日本是世界上最大的债权国，日元在危机时刻往往会升值。

比如最近一段时间，日元兑美元持续升值，已经从7月底的108.8左右升值到目前的105.5左右，预计未来美元兑日元的汇率有可能会跌破105。

面对降息潮，选择避险资产投资是应时之需，当前较好的避险资产包括黄金、白银、利率债及债券基金。