美股大跌超1%，美股的大牛市周期真的结束了吗？

问题我在以前的文章中有过描述，美股的强势增长期确实已经过去了，但要说牛市周期结束还需要一定时间，至少不会在今年。

首先必须要说美股确实有较大的风险，因为从2017年开始美股的上涨已经和经济实力相背离，也就是说，美股下跌的空间非常的大。在这其中，上市公司的借贷回购起了很大的作用，金融的操作让美股的泡沫越来越大，可以说正在等待一个被戳破的时期。

而其中面临的最大风险在于美股的上涨吸引了大量投机资金进入，这些投机资金将在美股上涨达到顶峰时，集中撤离导致大跌的开始。

所以这样说，美股的强势上涨期已经结束，这个问题没有错误，但是拐点出现在哪里还需要继续观察，只要美联储的降息预期依然存在，美股的下跌就不会轻易的开始，另外随着宽松预期的逐步增加，美国还有可能在宽松政策的支撑下，创造新一轮高点。

不过，毕竟经济已经进入了下行周期，在明年下半年或者后年上半年到来的衰退面前，美股将不可避免的下跌，这时可能就会出现类似于2008年的股市大跌的情况了，因此，过早的预警还是没有错误的。

美股破纪录成家常便饭，道指站上27000点。美股的牛市周期还究竟能维持多久？

时间点7月12日，特意等待美联储鲍威尔参众两院讲话结束。我们来看一下美联储7月底降息的概率。

降息25个基点的概率为8成，降息50个基点的概率为2成。美国核心通胀6月份环比0.1%，不算食品和能源上升0.3%。对于美国来说这是明显的通胀上升，但是幅度有限，6月份同比1.6%。而在就业方面，6月非农大超预期到22.4万。

对于数据无感的读者，我们简单说一下这个数据：美国通胀在上升，但是幅度不大，距离2%的通胀目标还有距离，而美国就业情况大好。我们知道经济学十大原理里面有一个原理：社会面临通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。这种取舍就叫做菲利普斯曲线。

但问题是，美国如今是低通胀率和低失业率。所以鲍威尔昨天说：通胀和失业率之间的联系目前是微弱的。也就是说菲利普斯曲线短期来看没有以前那么丁是丁卯是卯，如今看上去似乎失去了准头。

菲利普斯曲线失效了吗？个人认为，这种失效也许是因为科技进步带来的生产率提升。比如美国的页岩油导致了能源价格低廉，正是因为能源价格下跌，使得通胀看上去没有那么高，而在其他领域，实际上依然遵循着菲利普斯曲线的轨迹。

综上，对于全球资本市场，个人有若干看法：

1、美股将继续上行。美债收益率上跳，这就意味着美国国债的资金正在离开债市，大家都知道美国国债是避险工具，同时也是知道无风险利率的指标。但长期国债价格下跌则说明投资人开始看好风险资产。

2、美联储降息依旧，大约在7月底25个基点。

3、页岩油革命在短期内压制了通胀。但是中长期来看，美国经济将从通胀走向过热。这是过往不停循环的故事。“衰退-繁荣”循环。

4、A股从美联储降息中也能获益，但是A股长期来看，要看企业利润的增长以及投资人对股票信心的增强。

5、生产率，也就是科技和效率是任何一个国家需要提高的事物。

以上个人一点愚见，希望对投资人未来投资有所帮助，祝大家发财。