股市宏观经济周期风险作何解释？

  经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变。证券行情变动受多种因素影响，但决定性的因素是经济周期的变动。经济周期是指社会经济阶段性的循环和波动，是经济发展的客观规律。
  经济周期的变化 决定了企业的景气和效益，从而从根本上决定了证券行情、特别是股票行情的变动 趋势。证券行情随经济周期的循环而起伏变化，总的趋势可分为看涨市场或称多 头市场\牛市和看跌市场或称空头市场、熊市两大类型。在看涨市场，随着经济回升，股票价格从低谷逐渐回升，随着交易量的扩大,交易日渐活跃，股票价格持续上 升并可维持较长一段时间;待股票价格升至很高水平,资金大量涌人并进一步推动 股价上升,但成交量不能进一步放大时，股票价格开始盘旋并逐渐下降，标志着看涨市场的结束。
  看跌市场是从经济繁荣的后期开始，伴随着经济衰退，股票价格也 从高点开始一直呈下跌趋势，并在达到某个低点时结束。看涨市场和看跌市场是 指股票行情变动的大趋势。实际上，在看涨市场中，股价并非直线上升，而是大涨 小跌,不断出现盘整和回档行情;在看跌市场中,股价也并非直线下降，而是小涨大 跌，不断出现盘整和反弹行情。
  但在这两个变动趋势中，一个重要的特征是:在整 个看涨行市中，几乎所有的股票价格都会上涨;在整个看跌行市中，几乎所有的股 票价格都不可避免地有所下跌，只是涨跌程度不同而已。