项目停工、拖欠渠道商佣金，恒大是不是真没钱了？

首先大家要弄进一个概念，缺钱和缺流动资金是两个完全不同的概念。

实际上目前恒大所面临的并不是缺钱，而是缺流动资金。

过去几年时间恒大一直在进行业务转型，除了传统的房地产开发之外，还进军了很多新的行业，包括健康行业，金融行业，汽车制造行业等等，每进入一个行业都需要很大一部分钱，结果导致恒大的流动性出现了一定的紧张。

比如恒大汽车，至今为止恒大投入的资金已经超过400亿，这个都是真金白银的，但是恒大汽车目前还没有量产，这就导致恒大投入的资金短期之内没法转化成现金流，这是比较尴尬的一个局面。

正因为如此，所以过去一段时间恒大确实面临现金流紧张的局面，为了解决现金流问题，恒大也在各地纷纷进行降价促销，甚至有些楼盘降价幅度可以达到50%，但这些降幅比较大的楼盘基本上都是一些尾盘，都是那些户型或者楼层不太好的房子。

另外目前市场上还流传恒大拖欠供货商货款等消息，至于这些信息是否真实，真真假假，我们没法去核实，但我觉得按照恒大目前的实力来看，偿还各种债务肯定是没有什么问题的。

比如6月24日，中国恒大发布公告，公司已安排自有资金约136亿港元汇入债券还款账户，用以偿还今年6月28日到期的14.5亿美元债，以及所有境外美元债到期的应付利息约2.98亿美元，合计约17.49亿美元。

恒大已经用行动证明，当前仍然有很强的偿债能力，要不然他们不可能选择提前偿还债务的。

而且从实际情况来看，虽然短期之内恒大流动资金可能有一些紧张，但从长期来看，恒大的偿还债务能力仍然非常强，他们有足够多的手段增强自己的流动性。

毕竟目前恒大拥有的资产是非常庞大的，截止2020年末，恒大拥有的资产规模接近1.9万亿人民币，这里面有很多房产以及土地，只要把这些资产卖出去，随时可以转化为可观的现金流。

比如截至5月底，中国恒大2021年前5个月累计实现合约销售金额2851.6亿元，较2020年同期增长4.5%；合约销售面积3383.3万平方米，较2020年同期增长12.5%。

目前累计实现销售回款2507.4亿元，较2020年同期增长6.1%，回款率达87.9%。按照恒大的计划，预计2021年销售目标是7500亿元，如果这个销售目标能够达成，将会回笼大量的现金，这些现金随时可以偿还到期的各种债务。

由此可见，对于恒大这么大一个集团来说，他们的可操作的空间还是非常大的，所谓瘦死的骆驼比马大，即便恒大短期内可能面临一些流动性紧张的局面，但是只要稍微把一些业务砍掉，尽可能地回笼资金，那么就可以度过这个难关。

一般大开发商在全国都是划分几个大区，大区下又划分各个城市公司。项目停工肯定不是所有城市公司，但是每个大区都有些城市公司的项目停工。也就是说，有的城市公司工程管理有问题，资金出现断链，一般这些事情都是由分公司或者大区事业部自己解决，除非是重点工程，政府介入，而大区事业部又解决不了，才会上报集团公司解决。

现在全国所有大开发商都缺资金，有很多今年到期的美元债务都出现偿还困难，恒大也不例外。至于小规模拿地的几十亿，有些经营管理好，回款快的城市公司或者大区事业部还是没有问题的，更不说集团公司了。

现在停工的工程一般都是1.商业、办公、公寓类工程。这类商办改公寓的工程都是绕着圈子在卖，回款很困难。2.由于防尘、高考、中考、领导视察等等出现的短期停工。3.因为钢材、水泥、砂石等等材料价格大幅上涨，总包需要调整合同，或者避开高价时间，或者总包资金断链。

现在开发商在银行贷款非常困难，纵然想尽办法也最多是短期贷款，而且需要还旧才能贷新。

原来还可以走信托这条路，现在也走不通了。要自己回款，需靠预售才能完成，这对商办改公寓这类工程就很难了。现在买房的烂尾风险，已经是购房人的首要风险，最好是主体断水，才能下手。个人意见，仅供参考。