至公待时 从而有所为 | 诺亚财富第十一届私募股权投资

回望2022年上半年度，中国疫情影响，全产业链、工业链都受到比较大冲击，社会经济发展一波三折，环境因素波谲云诡，新冠疫情不断扩散，俄乌冲突加重，美欧高通胀中的不断升息等，导致了全球资本市场不断波动。

应对繁杂严峻国际国内形势，私募投资领域还在加快大转变，作为一个多层面金融市场不可或缺的一部分，在扶持自主创新、提高股权融资支持实体经济等多个方面愈发显现出积极主动重要作用。

现阶段条件下，硬科技项目投资从长远来看特别是在具备可预测性。全球新一轮信息革命的浪潮袭来，我国经济从高速发展转向高质量发展。

科技是中美博弈的不二法门，如今合理布局科技投资好时节。9月16日，行成第十一届私募股权投资峰会在上海举行，行成特聘知名经济学家、技术专家及其业界高品质风险投资机构GP共话未来，深层讨论资本市场趋势，及其科技投资的无穷机会。

清华我国经济思想和实践科学研究院李稻葵以宏观视角为与会人员解读了《未来五年产业投资大趋势》，长期性繁杂的环境里，如何把握金融市场和宏观经济发展的态势？将来有哪些产业就会被长期性看中？

最先，李稻葵从人口数量要求、统一市场、高储蓄率、人力资源局工程项目技术实力等角度考虑，强调我国中远期发展前景极大，要对于此事满怀信心，后才能“至公待时，从而有所为”。

与此同时他总结出中国目前所面临的四大挑战，各是新冠疫情、环境因素转变、房地产和地方债务等历史包袱及其前不久对房地产、互联网技术等行业政策的急于求成。

但是李稻葵分辨未来国家经济政策有希望调节，进入“宽金融业、紧财政局”的路轨，不管环境因素怎么变，中国只需镇静自若，激发经济发展参加者驱动力，依旧可以再次“闷声发大财大发财”。

最终，李稻葵分享他眼里的未来产业投入的六大机遇，各是低碳绿色、“高特精尖”、开创性技术性、产业重组、基本上物资的生产与存储，及其国防安全和武器装备。

达晨财智执行合伙人、首席总裁肖冰及达晨财智助理总裁邬曦则对焦股权投资基金，分享《宏观形势剖析及当前一级市场投资策略》。

达晨财智是中国的最具影响力创投机构之一，深耕细作硬科技全产业链20多年。据调查，达晨已投企业当中有国家级别专精特新企业达62家，在其中，80%之上实现了后面轮融资，公司估值平均增长4.68倍，最高翻40倍；而且有10家已上市，6家处在预披露环节。

肖冰直言，现阶段的环境就是他从事20年以来从未有过的不太好，也更凸显出“优胜劣汰”的最基本标准，好比寒武纪的生物大灭绝，在他看来私募行业也要面临大转变，仅有能够迅速适应变化的中介机构可以从这当中出类拔萃。

邬曦分享达晨应对时下环境中的独特项目投资洞悉，《窄门和宽路：一个关于收敛的逻辑》。

在交易中，邬曦觉得进到窄路很困难，但加入以后则有可能碰到“宽路”。落实到实践上，邬曦给出了项目投资主题风格、投资行业、投资建议、投资赛道等各个方面的收敛性。

关于投资主题风格，邬曦觉得新形势下下“大安全”是我国与市场最高的优先，想要减少不安全感，代表着最好的投资机遇，主要表现在供应链安全、国家安全和能源问题等几个方面。

关于投资行业收敛性，邬曦强调我国企业转型升级所带来的硬科技投资机会将长期性而广泛具有，分散化于各个方面和阶段；并且有别于以往十多年大热的互联网投资，硬科技大多数立足于To B顾客，不怎么会发生赢家通吃的态势，并且靠短期资产堆积无法取得成功，反而是更应该细心与长时间累积。

对于具体投资赛道，依据上述主题风格和行业收敛性逻辑性，达晨专注于半导体材料、工业软件、工业机械手、风景电储、军工信息化等细分化跑道。

歌斐资产私募股权投资部执行总裁、直投团队负责人刘亦浩给大家分享了《科技投资的丰收时代——歌斐私募股权生态圈建设及科技投资展望》。

做为诸多头顶部私募投资管理人的战略伙伴，歌斐资产通过12年辛勤耕耘，管理规模超1300亿元人民币，直接和间接遮盖逾7200家最底层企业，其中还有400多家企业顺利完成发售，为顾客分派超380亿人民币现钱资金回笼。

刘亦浩也分享歌斐在硬尖端科技关心的好多个方位及相关的投资案例：

1、以半导体芯片为最底层的电子信息技术更改，包含消费电子产品的下一代商品XR、大数据中心的运算储存、智能制造系统等；

2、信息科技驱动企业战略转型，包含SAAS管理等；

3、电力能源有关的，例如下一代电池系统等；

4、我们生活的空间范围界限扩展，例如智能驾驶及其商业航天等；

5、科技创新对生命安全的变化——体细胞及基因疗法。

伴随硬科技投入的热门，刘亦浩强调生产制造三要素从原来的土地资源、资产、人力资本成了数据信息、矿池和优化算法。

最终，刘亦浩分享歌斐项目投资团队“三观”，宏观上“懂政治、明现行政策”；中观层面做深行业认知，做早新项目发掘；外部经济上努力刻苦，注重基本技能的完好性。

演讲主题以后，高峰会当场举办了南京东南项目投资基金管理有限公司与上海行成金融信息服务有限责任公司发展战略合作签约仪式。

（诺亚控股与东南方股票基金发展战略合作签约仪式当场）

在会场最后圆桌论坛中，诺亚控股江苏省区服副总徐晶、歌斐资产私募股权投资部执行总裁刘亦浩、东南方股票基金老总方国、达晨财智助理总裁邬曦、贝登医疗高级副总裁许骁龙等，从这当中观和外部经济的角度，再次深层论述了高新科技投资趋势。

更具主会场的专题研讨，歌斐资产执行总裁曾德明坐阵智能制造系统盛典，解读了“智”投未来之道；诺亚国际智能化美国硅谷分公司投资者互动主管王镇会推动与会人员走入硅谷，探寻国际性新时期下的美国PE投资机会；及其直投俱乐部商品关门及维护方法等盛典共享，为与会人员分享不确定性条件下“先维护，再提高”配置计划方案。