中国股市什么时候有的?

1983年第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模1984年7月20日成立 北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司1984年11月 第一家公开发行股票企业 飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票1985年、北京的天桥公司、开始发行股票，1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。1986年9月26日第一个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司 第一家证券公司深圳特区证券公司成立1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票，同日申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户黄浦万国每天收市晚上交流信息者络绎不绝上海一景1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 1990年12月1日，深交所“试”开业，1991年8月1日 第一只发行可转换企业债券公司琼能源1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。1992年元月，一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元，1992年1月13日，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易，是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票。1992 年1月19日，从即日起视察深圳四天，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”“坚决试，不行可以关”1992年2月2日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票。1992年2月2月21日 第一家B股上市公司 电真空首次向境外投资者发行股票1992年3月2日，进行1992股票认购证首次摇号仪式。1992 年5月21日沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶 1420点股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点，1992年7月7日，深圳原野股票停牌。1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表发生震惊全国的“8.10风波”。“8?10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。上证指数暴跌400余点与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。眼看股市脱缰，监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。1992年10月12日，国务院证券委员会中国证监会成立。1992年11月，沪市创出393点新低。仅5个月，沪指就跌去千点1992年11月深宝安 第一家境内发行转债上市公司中国首家发行权证的上市企业1992年后股票价格暴涨。糊里糊涂地开始炒股，莫名其妙地发了大财92年因买股票认购证出现了股票大户 95年以国债风波为限 基本上消灭了股票大户1993年2月到1996年3月被称是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致1993年第二批认购证这次投入者几乎全赔，从此认购证消失1993年2月 1558点1993年4月13日，深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京1993年4月22日《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。1993年5月3日上证所分类股价指数公首日布分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类1993年6月1日，上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数”1993年6月29日 青岛啤酒 第一家H股上市公司在香港正式招股上市1993年7月7日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。1993年8月6日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。1993年8月20日 第一只上市投资基金 淄博基金1993年9月30日第一家股权收购中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%，由此揭开中国收购上市公司第一页。宝安收购延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。1994年4月 棱光股份 第一家国家股转法人股公司1994年6月 哈岁宝 第一家上网竞价发行股票1994年6月 陆家嘴 第一家国家股减资的公司1994年7月28日人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》，1994年7月29日‘股灾’1994年7月30日“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情上证指数从当日收盘的333.92点，8月涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：1995年1月1日，即日起实行T+1交易制度。1995年2月23日，上海国债市场出现史称“327风波”。1995年3月，当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告，拿到了准生证。1995年5月17日，中国证监会发出《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，协议平仓。1995年5月18日暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口成交量也巨幅放大至84.93亿元1995年5月20日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。1995年7月11日，中国证监会正式加入证监会国际组织。1995年 一汽金杯 第一家亏损公司1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。网下认购买新股票 需要上门 带现金1996年4月1日，中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保值储蓄业务。1996年4月24日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准。1996年4月25日合并方式组建“申银万国证券股份有限公司股份有限公司”。1996年5月29日，道?琼斯推出中国股票指数，分别为道?琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。1996年9月24日，上交所决定，从10月3日起分别下调股票、基金交易佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合，并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式。1996年国庆节后，股市全线飘红。证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来，意图降温，但行情仍节节攀高。1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌。1996年12月16日，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。“12道金牌”1997年4月10日，发行可转换公司债券试点拉开序幕。1997年 5月股市终于在重压之下于 进行调整1997年6月6日，禁止银行资金违规流入股票市场。1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。1998年3月23日，金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。1998年4月22日，深沪两市的交易所实行“特别处理”制度。1998年4月28日 辽物资A 第一家ST公司1998年度，人行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。1998年6月12日，国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四，1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓"上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。1996年 绿野上市一年不到，就从一个绩忧股变成了一个垃圾股。股票充满着阳谋和阴谋的游戏工具1999年5月7日周末北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆1999年5月10日周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。1999年5?19行情 一开盘网络股启动领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等沪市上涨51点，深市上涨129点。5月19日后，大盘依然一片大红6月1日，国务院宣布降低B股印花税6月10日，央行宣布第7次降息。1999年6月12日 棱光股份第一家遭交易所公开谴责的公司6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章重复股市是恢复性上涨，6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支有经济学家说当时美国的连续8年大牛市，大大增加了美国的消费，股市的钱挣得容易，花起来也爽快，这被称为“财富效应”，管理层觉得言之有理，遂动了在中国复制股市财富效应的念头；网络泡沫的诞生国企改革进入攻坚阶段，需要大量的资金1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部****。1998年12月29日，九届全国人大常委会第六次会议审议通过

旧上海股票交易茶会时代之前后 作者：马长林 十九世纪七十年代至八十年代初,外商在上海开办的洋行日益增多，1870年，上海的外商洋行有二百多家，通常每家洋行雇佣一个买办，因此买办数量也与日俱增。在为洋行服务过程中，买办积累了大量的财富。据统计，大买办商每人都拥有近lO万两的资产。在外面洋行纷纷开办近代企业的刺激下，不少买办，包括一些富商和官僚，也投资创办新式企业，采用西方股份制形式，通过发行股票，向社会集资，象轮船招商局， 上海机器织布局，中国电报局，上海机器造纸总局，裕泰恒火轮面局(即机制面粉厂)等企业的股票已在市场上纷纷出售。于是，一家由华商经营股票买办的公司1882年9月宣告成立。这家称为“上海平准股票公司”的股票经营商号，在1882年9月27日《申报》上登出大版广告，向人们宣传股票公司开办的意义和作用。开办广告说：“即如公司一端，人见轮船招商与开平矿务获利无算，于是风气大开，群情若骛，期年之内效法者十数起。每一新公司出，千百人争购之，以得票为幸”。今特设一平准股票公司，对几方面有利；一为平准公司可以确访那些新办公司的底蕴，广采舆评，持平股票定价，使之能跌涨在宜，有利于各公司。二为初来沪者人生地疏，欲买股票苦无门路，平准公司则每天将股票牌价挂出，购者可一见而知，利于购票者。三为市场上传说的涨跌行情往往使股票持有者心慌神乱，而有了平准公司，市场上流传的讹言可以不信，利于股票收藏者。四为平准公司可以办理股票抵押业务，使那些急需现钱的股票持有者既可以渡过经济难关，不致受人挟制，以能保持股票原价而不受损失。五为各种公司创办旷日持久，难以快速见效，即使囤积货物，也有难于脱手之虞。而创办平准公司则轻而易举，不需仓栈，开销省而收效大，利于本公司。这一宣传，倒也清楚地表明了早期华商股票商号的宗旨和经营特点。 这个上海平准股票公司，设董事数人，正副执事二人，专门负责处理公司的一切事务，此外还聘请账房二人，跑街二人，翻译一人，书记一人，庶务一人，学生二人，在当时上海，也算是颇有规模。平准股票公司对于各种股票市价，每日公决后，即写出挂水牌．告之于众，凡在该公司买卖股票，由谈公司给与发票，三个月后，凭发票至公司扣还回拥百分之二十。平准公司开办后，每隔几天即在《申报》上刊登各种股票的价格，其买卖的股票有轮船招商局、开平煤矿、机器织布局、仁和保险公司等二十来种。一时人们购买颇为踊跃，股票行情看涨。象轮船招商局、开平煤矿的股票，每股(一百两)升水在二倍到二倍半，湖北长乐、鹤峰、热何平泉等铜矿的股票也无例外地升水在一倍半左右。有一个曾经在中国呆过，1882年l1月间回到上海的外国侨民诉述他对上海的印象时说，在他一抵达上海后，便为当地居民所谈的无一不是有关股票的行情而惊讶不已。可见当时股票买卖之热。 但是由于当时华资以招股形式创办企业，在国内还属首创，除轮船招商局等几个大企业经营效益较好外，不少是地方各省兴办的中小企业，尚处于筹备阶段，技术是否有把握，利润是否有保障，均尚难预料。许多购买股票者的钱，并非是自己的余资，不少是闻购股票有利可图，临时向钱庄等处借来。1883年年中，上海金融市场出现颠波不定的征兆，市面上银根紧俏，企业股票市价受金融影响，连续下跌。该年7月，曾经以每股二百十六两市价被争购的开平煤矿股票，这时只能卖到一百二十两。到了lO月，每股又跌到七十两。原先市价曾到二百六十五两的轮船招商局股票，此时也只值九十两。至于各省办的矿业公司股票，简直分文不值。此时又恰逢中法战争升级，动荡的时局加剧了金融的波动。L0月上旬，上海北市两家大钱庄首先倒闭。接着经营地产公司的徐润和大丝商胡光庸相继破产，到这年冬天．一场金融危机终于以前所未有的规模席卷整个上海市场，南北市大钱庄从年初的七十八家到年终只剩下十家，南北市行号栈铺受拖累而闭歇的不下三四百家，各种金融和贸易活动几乎全部陷于停顿。在这种情况下，方兴未艾的中国民族资本主义近代企业受到严重打击。在金融风潮中股票持有者遭到惨重损失，这使此后企业的筹集资金活动难以继续开展。曾经是漠河 金矿矿主的李金镛在风潮过后感慨万分地说：“中国自仿效泰西集股以来，就上海一隅而论，设公司者数十家，鲜克有终，而矿为尤甚，承办者往往倾家荡户，犹有余累。‘公司’两字久为人厌闻。”开场很好的上海平准股票公司，也在这场席卷整个上海的金融风潮中夭折。当初不惜功本购买股票而遭惨重损失的经历，使人们始终心有余锈，所以直到十年之后，一般商人一听到“纠股集资”四字，仍然“无不掩耳而走”。华商企业股票买卖受此打击，几乎一蹶不振，大约二十年后，才缓缓地恢复过来。 清朝末年，日趋严重的民族矛盾和阶级矛盾给民族工矿企业的兴建提供了十分有利的物质和思想基础。当时“设厂自救”和“抵制外贷”的呼声迫使清政府放宽了对民间自办企业的限制，民族资本企业因而有了一个短暂的发展时机。在这个建厂高潮中，一些民族资本企业经营颇有起色，如上海商务印书馆，南通大生纱厂，规模扩大，其集资股票在社会上流通甚广。同时国人自办铁路热潮兴起，商办的浙江铁路公司，江苏铁路公司，粤汉及川汉铁路公司先后成立，向社会发行股票，人们又开始踊跃地购买股票，这吸引了一些华商掮客从别的行业开始转向股票交易。有一个原先经营线袜业的搞客，平时靠本业收入甚微，常常入不敷出，一次有人要出售铁路公司股票lO股，此人介绍成功，获佣金38元，费力不多而收入可观，顿时使他感到股票买卖开辟了他新的前途。光绪末年，由上海绅商王一亭、郁屏翰率先在南市关桥创办“公平易”股票商号，此后又有孙静山在九江路开办“信通公司”，成为经营股票买卖的专业户。同时，那些兼营股票买卖的掮客，常常每天下午在四马路(今福州路)大新街(今湖北路)转角处的惠芳荣楼聚会，名曰“茶会”，实际上一面互通消息，一面在品茗之际口头拍板成交。来茶楼求购股票者，多是些拥有游资的茶商、丝商、洋行买办等。下午，这些兼营股票交易的掮客则各奔东西，或为各客邦(如京津邦、山东邦、厂东邦、本邦)票号、钱庄兜揽生意或回自己的商号经营本业。后来股票交易数量日多，茶会的形式有诸多不便，一些掮客干脆在旅馆租上一个房间．或在某个商号内挂出一块招牌，上写：“某某股票公司----代客买卖各种股票----内国公债铁路证券”。随着股票营业日见发达，一些兼营股票的掮客便完全脱离本业．集中在石路（福建中路)一带，专营股票买卖了。 茶会时代的股票买卖方式，尚处于原始状态，一切交易，都是现货买卖，没有约期买卖和定期买卖。一些零星交易，往往是先由掮客收买，等到集成一笔整数，再转售给他人，如碰到数额较大的股票出售，掮客财力不足，便由出售人委托掮客，代觅买主，待买主找到，掮客便收取一定的佣金。股票买卖价格，多半由掮客定出，求售之人，只望早日脱售，故对股票价格并不斤斤计较，成交佣金的收取，也无限制，所以股票掮客获利不少。 民国元年政府发行六厘公债，同时苏浙铁路收归国有，市场上股票买卖越来越多，从事股票交易的掮客也不断增加，于是这些掮客在民国三年七月，备文呈请农商部同意，仿照西商上海众业公所形式，成立了上海股票商业公会，会所设在九江路渭水坊，同时附设一个股票买卖市场。 上海股票商业公会建立后，股票交易方式比茶会时代有所发展，公会除专设一股票买卖市场外，对一些事项作了具体规定：一、各会员每天集会时间固定在上午9时至ll时。二、收取佣金的标准统一；记名股票，因转让买卖手续繁复，交易时又容易发生纠纷，故其佣金按票面值每百元收取一元或五角，即百分之一或百分之零点五；不记名的公债票，因交易手续简便，收取佣金为百分之零点二五。三、每日会员集会结束后，仿照西商众业公所做法，由公会根据当日成交价，编制行情单，分送给各会员。四、规定营业范围为现货买卖和委托买卖，后者数额较大，由出售者规定最高或最低限价，委托会员在市场上买进或卖出，这种买卖都在商定后当天下午交货，又称代客买卖。 当时上海股票商业公会经营的股票，一种为公债票，计有爱国公债，民国元年、三年、四年、五年发行的各种公债；一种是铁路证券；一种为公司股票，当时市面上流通的公司股票不下二三十种；再一种为杂牌证券，如储蓄票、印花等，可谓门类繁多。 民国五、六年间，正值第一次世界大战打得难分难解之时，国内华商企业乘隙蓬勃发展，各种公司股票行情看涨，而政府的内债信用也甚巩固，所以政府发行的各种公债，民间争相购买，各种股票交易十分兴旺。但是好景不长，段祺瑞政府在日本帝国主义鼓动下，积极策划参战，将民国元年六厘公债未发行部分拨充军费，结果政府信用丧尽．公债市价暴跌。另外，同样是民国元年六厘公债，因债票号码、发息地点不同，价格相差甚大，如北京票、南京票、湖北票、上海票等等，名目繁多，价格不一，投资购买者稍不谨慎，即受意外损失，由是公债的信用一落千丈，零星的公债交易因此绝迹。 正当零厚星的公债交易因政府参战引起信用危机而绝迹时，股票的期货买卖却出现了转机。原来民国五年，袁世凯逆历史潮流，恢复帝制，引起各方强烈不满，同时因北洋政府滥发钞票信用不稳，发生北京中国银行和交通银行挤兑风潮，中国银行和交通银行为此宣布停兑钞票，止付储户存款，而在上海的中国银行分行则对停兑命令进行抵制，声誉因此大振，对此上海股票商业公会那些会员，竞相争做中国银行和交通银行京钞的定期买卖，有一月期、二月期、三月期等名目，虽然一时成交数额并不太大，但在证券交易史上，可谓开了期货买卖之先端。 上海股票商业公会成立之初，参加公会的会员仅有十三家，随着股票交易的发展，会员逐渐增多，到了民国九年，有会员五十余家。当时在福建路、九江路和汉口路一带，股票公司林立，形成了颇为热闹的华商股票市场。但是股票商业公会会员的资金毕竟微薄，既没有银行的支持，新闻界也给以冷遇，公会所做股票和公债的行市无法在《申报》和《新闻报》上刊登。相反，上海西商众业公所则利用其在华特权和雄厚的经济实力，拉拢掮客，广揽业务，使华商股票商业公会面临激烈的竞争，公会会员为此多方周旋，苦心经营，总算没有被西商众业公所挤垮，使业务有所发展，并逐渐积累了经验，总结出一套交易方法和规章制度，为二十年代初正规化证券交易所的建立打下了基础。