银行理财、券商资管和信托之间的投资范围有何区别？

基金管理公司分为公募基金公司和私募基金公司，公募基金传统上只是做证券投资，比如股票、债券等。而私募基金分为私募证券投资基金和私募股权基金，前者主要投资证券市场；后者主要投资于非上市公司的股权。

证券投资基金管理公司基本上属于公募基金公司。

银行理财、券商资管和信托之间的投资范围涉重点不同，投资的范围也有一定的差异。其中银行理财和券商集合资管的投资范围涉重于变现能力较强的资产，信托的投资范围涉重于非标债权和股权融资类资产，而券商定向资管的投资范围最大，只要不违反现行法律法规和监管部门的禁止性规定的，一般都可以投资。下面我就先给大家详细介绍一下这三者的投资范围，再介绍这三者目前的市场规模和运行状况，最后跟大家聊一聊银行理财资管业务试点和2018年4月理财新规之后银行理财的一些变化。

银行理财、券商资管和信托的投资范围一、银行理财投资范围

根据《商业银行理财业务监督管理办法》，银行理财的投资范围如下；

银行存款、大额存单、同业存单。国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、公司信用类债券及其他债权类资产。银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券、公募证券投资基金、及其他权益类资产。国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。二、券商资管投资范围

根据《基金管理公司特定客户资产管理业务办法》和《证券公司客户资产管理业务管理办法》，券商资管的业务类型可分为集合资管和单一资管两种类型，相应的投资范围如下；

（1）券商集合资管投资范围

银行存款及现金类资产、央行票据、短期融资债券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种。国债、地方政府债券、金融债券、公司信用债及其他债权类资产。证券投资基金、券商专项资管计划、商业银行理财、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品。股票、期货、期权等证券交易所或期货交易所交易的投资品种，以及监管部门认可的投资品种。（2）券商定向资管投资范围

由证券公司与客户通过合同约定，不违反现行法律法规和中国证监会禁止性规定的都可以投资。券商的定向资管投资范围实际上非常宽泛。三、信托投资范围

根据《信托公司管理办法》，信托的主要投资范围与银行理财和券商集合资管的投资范围涉重点区别较大，信托的投资范围更涉重于变现能力较弱的资产。如下；

非标债权融资。股票投资及未上市股权投资。其他监管部门认可的标的。银行理财、券商资管和信托的近期运行情况一、银行理财近期运行情况

下图为2020年1季度和2019年4季度全国各类银行的非保本型银行理财产品存续数量。

2018年4月银行理财新规（资管新规）正式实施后，非保本型银行理财产品已经成为市场主流。2020年一季度，全国性银行存续的非保本型银行理财产品共27330只，比2019年4季度减少742只，环比减少2.71%。2020年一季度，城商银行存续的非保本型银行理财产品共23547只，比2019年4季度减少1176只，环比减少7.15%。2020年一季度，农村金融机构存续的非保本型银行理财产品共13523只，比2019年4季度减少902只，环比减少7.15%。从全国银行业总体上看，截止今年1季度末全市场存续的非保本型银行理财产品的规模为24.40万亿元，较2019年4季度环比下降1.66%。存续数量为65142只，比2019年4季度减少2820只，环比减少4.15%。二、券商资管近期运行情况

下表为截止2020年1季度末证券期货资管产品的存续规模及占比情况，如下；

自2018年4月资管新规实施后，券商资管规模一路下滑。2017年一季度券商的资管规模将近19万亿元，为历年最高规模，而到今年一季度末，券商及其资管子公司的规模合计仅为9.36万亿元，可见2018年4月的资管新规对行业影响非常之大。截止2020年1季度，券商及其资管子公司和券商私募子公司三者的资管规模合计14.09万亿元，占全市场资管规模的76.66%，为全国资管市场的主角。从资管的业务类型上看，截止2020年一季度全市场集合型资管产品的规模2.5万亿元，占全市场的14%；单一型资管产品的规模15.37万亿元，占86%。从管理的方式上看，通道类的资管产品规模9.76万亿元，占54.62%；主动管理型的资管产品规模8.11万亿元，占46.38%。三、信托近期运行情况

下图为截止去年末信托行业的业务规模

截止2019年的年末，全国所有信托公司管理的资产规模总额为21.60万亿元，去年同期为22.70万亿元，同比下降4.85%。2018年4月的资管新规同样对信托行业造成了比较大的影响，特别是单一信托业务自资管新规之后占比逐步下滑，而集合信托业务规模则进一步上升。截止2019年1季度末，集合资金信托业务规模为9.9万亿元，占比为45.93%；单一资金信托业务规模8万亿元，占比37.10%；而财产信托规模为3.67万亿元，占比16.97%。从信托的功能分类上看，截止2019年1季度末融资类信托规模总额为5.850万亿元，占比26.99%；投资类信托规模5.12万亿元，占23.71%；事务类信托规模最大，达到10.65万亿元，占比为49.30%。下图为按不同类型划分的各季度信托规模走势情况，如下所示；

银行理财资管业务试点及理财新规带来的变化（1）银行理财的产品发行量明显降低

下图是2018年4月理财新规正式生效前后的产品发行量数据。

理财新规后银行理财的产品发行量明显比去年同期降低。2018年4月全银行业的理财产品发行量下降到10840只，比2017年4月11666只减少了807只，比2017年12月更是减少了2773只。（2）银行理财产品的平均到期期限增加

下图是2018年4月银行理财新规正式生效前后的平均到期期限走势图和新规正式实施当月银行发行的不同期限理财产品占比图。

上图(左)中，2018年理财新规实施当月银行发行的理财产品平均到期期限为189天，而2017年4月银行理财产品的平均到期期限只有151天，增加了38天。上图(右)中，理财新规正式实施后，平均到期期限较长的产品占比也同时增加。（3）非保本型银行理财成绝对主流，保本型的银行理财逐渐减少

下图2018年4月理财新规正式实施当月银行发行的各类产品占比。

理财新规生效当月，非保本保收益型的银行理财占比已达到64%，而保本保收益型的银行理财占比仅占23%。实际上直至现在，非保本保收益型银行理财产品一直占据着银行理财的主流的地位。总结综上所述，可以总结为以下一点；

银行理财和券商集合资管的投资范围更倾向于容易变现的资产类别，信托则涉重于非标债权和股权类投资，而券商单一资管的投资范围最大，在无现行法律法规或监管部门禁止的范围均可以投资。2018年4月资管新规（理财新规）正式实施后，无论是对银行理财、券商资管还是信托的影响都很大。其中券商及其资管子公司受新规的影响，至今年1季度末资管规模仅为9.36万亿元，较2017年高点减少了将近一半。银行理财的变化也比较明显，主要具有三个变化特点。其一，银行理财发行数量降低。其二、银行理财的平均到期期限延长。其三，非保本型银行理财逐渐成为银行理财市场的绝对主流，而保本型银行理财逐渐减少。一厢萌宠：CIIA持有人，用数据浅析财经，养萌宠温润生活！欢迎大家关注或评论交流！