量化分析跑道加快“竞争” 渡苇股票基金另辟蹊径 以行为金融量化分析突破！

近几年来，量化交易作为一种应用电子信息技术和定量化模型投资方法，完成了迅速发展，至今已经成为市场时下的主力跑道。随着，量化策略展现繁花似锦的情况，管理规模也提升万亿之上。但是，伴随着涌进资产增多、量化私募市场竞争水平加重，对策同质化现象问题非常明显，但也有一些出色的量化私募另辟蹊径，研发了具备本身地方特色的投资建议。

为挖掘更多更好的私募基金，持续为私募管理人给予投资交流和自我展示的渠道，东北证券2022年第一届“金盏杯”私募基金实盘大赛在去年5月盛大开幕，实盘交易比赛环节将持续至2023年的5月31日，现阶段比赛接近尾声。

本次大赛由东北证券举办，渤海期货、东证融合证券资产管理共同主办，私募排排网筹办、国投泰康信托等供战略支持，自打开报考至今，深深吸引全国各地私募管理人的积极比赛，迄今深深吸引超1800家私募基金的集团旗下超4000只商品报考。

为了帮助比赛私募基金扩展宣传途径，东北证券特协同私募排排网对出色私募基金开展采访。今天进行采访是指渡苇私募证券投资基金管理方法（深圳市）有限责任公司，其凑合企业的关键投资建议、量化投资发展与后期市场未来展望等各个方面给投资者作开展详细解读。

以下是访谈实录

私募排排网：

能不能详细介绍下渡苇股票基金的发展史，及其贵公司的投资方法和产品系列？

答：

渡苇股票基金致力于量化交易行业，依靠浓厚的基础理论知识架构及强悍的大数据挖掘、数据分析水平，打造出出色的金融数学精英团队。在行为金融行业学术积累与洞悉、金融业工程设计就是我们核心竞争优势。企业定位为“紧密融合A股市场地方特色的量化策略私募基金公司”，秉持“特点量化分析、复利增长”的投资方法专注于科学研究高效因素、开发设计特点对策。

现阶段，渡苇股票基金在整个销售市场量化选股、股票基本面、宏观经济、紧急避险FOF都是有合理布局，针对不同股票投资风险的投资者提供投资管理服务项目。

私募排排网：

了解到了渡苇股票基金以行为金融量化策略而出名，能否融合项目投资案例谈一谈怎样看待这一对策？有什么特点？

答：

行为金融量化策略是渡苇股票基金“特点量化分析”观念的案例反映。个人行为金融理论觉得，投资人的心理行为对股市的价钱以及转变具备深远影响。行为经济学往往会在参考社会心理学、社会心理学、行为心理学科研成果上，根据开展问卷调查或剖析投资人历史时间交易信息，探寻造成个股不正确市场定价“个人行为偏误分析”。

行为金融量化策略注重捕获因“人群非理性行为”造成个股不正确市场定价机遇，包括对利好消息的过激反应通常产生价钱超跌股，对重大消息的反应不足造成价格低于内在价值，这种不正确市场定价发生相匹配将来的盈利机遇。金融体系上面有一些超越跨代、超越文化艺术都是会长期性、平稳存有的“个人行为偏误分析”，例如“处置效应”、“从众效应”、“盲目自信”、“眼睛近视喜好”等，深刻领会这种负效应然后找到精准度量的定量指标开发设计对应的对策，在对策得到有效盈利的同时还能也起到了股市使用价值发掘的功效。

现阶段，流行量化分析跑道对策还相对较高的权重分配在量价因素上，这一部分就是讲统计规律的，但身后赢利的经济逻辑有时就是讲不明白的。行为金融量化策略更侧重于对策盈利身后运用的“个人行为偏误分析”的可解释性。从很多年实践活动跑出来的盈利数据统计分析来说，行为金融量化策略低关联性、盈余管理与可预想的长效化慢慢被大量出资方所接受。

私募排排网：

行为金融量化策略是否存在喜好如何的大环境？上年A股市场总体遭受比较大减仓，也有对渡苇基金的投资对策做出什么贡献影响吗？

答：

行为金融量化策略喜好市场成交活跃性、市场风格平衡及无系统风险产生的大环境。从本年度业绩统计表现来看，行为金融量化策略最近几年完成了年年有正收益、每年相较于当初表现最好的宽基指数都有绝对收益历史销售业绩。

以2022年为例子，渡苇股票基金行为金融量化策略在面对系统风险释放出来行情时，严苛风险控制，坚持不懈选股策略不飘移，本年度完成绝对收益、在最大回撤率指标横向比较中获得了令投资人令人满意的考试成绩。总体来说，上年行情反倒变成检测行为金融量化策略实效性宝贵的机会，长期性角度高效的选股模型再加上严格风险管控是渡苇行为金融量化策略竞争能力的具体体现。

私募排排网：

量化投资是一种“外国货”，进入中国后发展起来十分迅速，渡苇股票基金觉得国内量化投资与国外有什么不一样？现在是处于一个怎样的发展环节？

答：

中国量化交易起起源于2010年沪深指数300股指的上市，依次亲身经历对冲交易、高频率、指增的思路更新发展阶段。从战略上来说，海外同行业涉及到中性策略、指数增强、量化选股、CTA、对冲套利类对策、期权策略及其量化分析多策略等，尽管中国量化管理人们在以上对策上都都是有涉及到，但关键管理规模现阶段要以指数增强及其量化选股为主导。

实际上，量化交易的高速发展跟衍生产品丰富水平有非常大的关系，近几年我们可以看到中证500股指、中证1000股指、ETF期权、股票期权交易、商品期权的逐步发布和相关工具的使用参与性逐步提高，有益于量化投资策略丰富和体量的进一步提升。

中国量化分析投资赛道资源禀赋显著，早已迅速“竞争”到应用最前沿人工智能技术方式开发设计因素了。但远没达到持续发展的平衡态，室内空间依然非常大，行业格局仍在动态性中转变。资产管理行业最终会奖赏这些对策稳定、风险控制严苛、特色鲜明管理员。

私募排排网：

都清楚私募基金想要的是绝对收益，短期内销售业绩起伏免不了对投资造成比较大不良影响，渡苇股票基金怎样处理短期内销售压力与长期性公司业绩关联？风险控制领域有什么方式？

答：

长期性利滚利公司业绩获得必须管理员、投资人、方式三方共同奋斗、相对而行才可能完成。有数据分析表明，我国资管行业主动管理的股票基金均值年化利率复合收益率为14%，投资人具体收益率仅8.27%，这贴近6%年度回报率差别长期以往不利于小股民的投入幸福感。

管理员短期内公司业绩超过预期起伏会影响到投资人拥有自信心，从而很有可能促进投资人作出不合适决策，严重影响其长期性利滚利公司业绩获得。渡苇股票基金为解决基金赚钱而小股民不挣钱、少挣钱的状况，十分重视项目投资管理的过程中风控管理，提高投资人拥有期内满意率。我们会有投资人拥有满一年、投资人自参加一直拥有迄今得到正回报率比例数量指标来描绘行为金融量化策略商品拥有体验感，我们真的做得很好，有益于在经营风险释放出来的环节坚定不移持有者的自信。

渡苇行为金融量化策略风险控制，首要是事先风险控制，选股模型是依据金融体系上持续稳定存有真理的客观性研发的，即人群负效应一直会存有且会引发个股的不正确标价，盈利逻辑性是不是扎扎实实靠谱是最关键的事前风险控制；其次风险管控，不得不承认一切实体模型都会面临分阶段不适合行情，销售市场也是有系统风险风格特点不平衡风险性，怎样在相关市场行情环节搞好风控工作是必须要有科学合理的方法论和理财工具引导的，大家在这一方面展开了有利且行之有效的探索策略迭代更新。

私募排排网：

2023年至今，在美国加息变缓预估、全国疫情消散、交易逐渐恢复等多条件的作用下，权益市场反跳显著，渡苇股票基金能够对后势市场行情未来展望做一个共享吗？

答：

在2023年初渡苇股票基金公布的思路未来展望中，大家提及2022年风险性释放出来后，以中证全指为例子，指数累计涨幅已跌穿其相匹配的基本面，行业整体几无下滑室内空间；与此同时，截止到上年3一季度，全A 归母净利累计同比也处于了历史时间底端地区，在历史上股票市场股票基本面与底端地区大部分相匹配；2023年作出有效利润的几率远远超过上年。

自去年4月度至今，疫后经济回暖的期望早已促进了股票指数一波丰厚的反跳，最近销售市场碰到我国经济高低恢复之战、欧美国家通货膨胀黏性、欧美国家商业银行破产风险等事情振荡一度严重影响权益市场股票投资风险，但之后伴随着更多经济指标公布，市场对2023年中国经济回暖自信心的加强极有可能会继续推动销售市场稳步发展。

私募排排网：

渡苇股票基金现阶段的对策能容纳资金额多少钱？假如经营规模进一步扩大，以后可能从哪些方位开发对策，或是健全目前对策？

答：

渡苇股票基金最有特色的行为金融量化策略这样算下来经营规模限制在30多亿，这也是依据非理性行为买卖交易产生占比、A股市场本年度成交额和传统“万1”市场占有率做出来的计算；假如再去考虑行为金融量化策略产品研发周期长、对策环城河深等多种因素，对于该对策将来的绝对收益水平还是非常有自信心。

行为金融量化分析新趋势开发设计思路主要是密切跟踪研究领域科研成果，不断完善子对策库。针对目前对策能够不断的去探寻更为精准的定量指标，终究行为金融量化策略绝大多数的绝对收益是来自实体模型对投资人群负效应的精准度量。

风险防范

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