为什么气侯领导者能够为投资者提供更加低风险

顶尖资产配置主管 Simon Webber

全世界行业专家 Isabella Hervey-Bathurst

伴随着管控脚步加速，已经在节能减排的企业应证明其投资的风险比较低。

谈起气候变化项目投资，人们往往会考虑这些已经促进将来向低碳转型的企业所提供的机遇。这些企业供应的商品、服务及技术性，对降低将来消耗量有举足轻重的危害。

可是，另一个重要的项目投资主题风格已经闪过：气侯领导者的概念。这些企业可从事一切业务范围，但相同之处取决于他们在温室气体减排路上，均有着引领行业前行的理想。

对于我们来说在渗碳上位于领先水平的企业需会是高质量的项目投资，缘故有如下三个：

1. 气侯领导者应具备成本优势。因为环境污染成本费已经升高，碳权或碳税的涨价。冲抵污染的成本费也变得越来越价格昂贵。

2. 气侯领导者日渐从“网络效应”中获益。专注于降低总消耗量的企业可能找寻志趣相投经销商，产生稳步发展，而成为气侯领导者将助力企业获得新业务。

3. 伴随着政府部门及社会采用大量行为，气侯领导者需会是风险性相对较低的项目投资。

在本文中，我们将要密切关注日益增加的排出管控及起诉，及其讨论为什么气侯领导者需会从这当中获利。

气侯领导者将风险性降至最低

紧紧围绕环境及气侯考虑到的监管转变包含各个领域。在最近一系列的法律及诉讼中可见一斑：

– 欧盟国家禁止使用一次性塑料

– 全世界很多我国逐渐取代新内燃机汽车（丹麦最开始于2025年起逐渐禁卖）

– 美国自2025年起严禁新建住宅组装天然气锅炉，好几个欧盟成员国也有类似要求

– 好几个美国各州份就气候变化提起诉讼石油行业

这种事例反映了这些再次产生环境污染及有危害排放的公司所面临的管控及法律纠纷。

抛锚资产的风险性早已是化石能源公司尤其关注的问题，但这将延伸至与净零经济发展不相符的其他长期资产。抛锚财产指值因与能源转型有关的改变而造成使用价值小于预想的财产。比如，公司很有可能发觉，因为节能减排政策法规的制定，所投资的产油财产很有可能永远无法建成投产，或是迫不得已提早关掉。

房地产业是另一个遭遇独特风险的领域。除气候变化及冰川融化所造成的实体线风险性外，项目投资也要遵守更严格的电力能源及排放法规，这将减少伪劣物业管理的使用期。

航运业及航空业也常有着长期资产，但在行业现行标准及未来渗碳政策法规下，公司很有可能必须进到的全新投资周期，提早取代高排出财产。

这种风险性或会损害企业声誉，甚至造成财务损失。对企业来说，对于我们来说气侯诉讼的风险性日益提升。第一个无疑是那些对气候变化造成重大影响的公司，或无法取得成功管理方法气候变化并对业务流程组成风险，或向消费者装扮成绿色企业但从未有过本质行为适用（“漂绿”）的企业。

公司宏心与净零间的差距

你看到的对气候变化而作出承诺的国家明显大幅上升。现阶段，伴随着某些公司制订其运营及供应链管理渗碳对策，愈来愈多企业也对于此事作出承诺。

但是，如图所示，目前为止没有一个行业内的大部分公司选用净零总体目标。净零代表着将温室气体的排放量尽量降到近乎零。依据《巴黎协定》，全球暖化力度需保持在1.5°C内，消耗量则需在2030年或以前降低45%，但在2050年或以前达至净零排放。

伴随着应对气候变化的需要变得更加急切，将来监管力度只能增加。不进行业务流程重新定位及采取有效措施以实现净零排放的企业，会应对因过时的产品及技术性而落伍。

比较之下，伴随着管控脚步加速及合规成本升高，已采用业务流程渗碳措施的企业将会处在非常有利位置。对于我们来说，区别气侯主要表现领跑与主要表现落后的公司，有希望得到极大的回报发展潜力。

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