疫情之下，你如何看待经济全球化？

疫情之下，全球多个国家的经济都出现了快速且深度收缩。其关键因素：人流；因此，全球经济未来方向具有不确定性。

主要特点：

全球已经进入疫情经济的阶段，并将持续较长时间。人流活动的降低已经成为全球经济深度收缩。

上图↑从54个国家和地区公布的2020年首季度经济数据来看，这些经济体之间GDP增长差距的一半以上可以用平均人流活跃度解释；如：美国的收缩幅度都远远大于2008年的金融危机。

鲍威尔：美联储没有考虑负利率，经济下行风险显著，需更多措施使经济走出困境

众多国家包括美国和英国已经发出警告，其经济面临大萧条以来的最大危机。2020年1月，国际货币基金组织（IMF）曾预测全球经济在2020年增长3.3%。

上图↑公共数据显示，全球新冠肺炎的死亡率超过了5%，远远超过普通流感的0.1%。；

可见，政策的反应速度越慢，导致的经济损失也越大。

资本市场为何如此乐观？

一是对部分经济复苏轨迹的预期；

二是各国的强刺激政策；

第三，货币政策降低了利率和贴现率，从而提高了疫情后收益流的权重；

最后，在疫情期间数字技术的加速应用也提振了资本市场，因为科技公司在指数中的权重更重要了。

鉴于疫情经济迄今在全球的演变以及复苏道路仍存在相当大不确定性，风险溢价是否足够高？

可以说，从第一波首当其冲的东亚国家，到第二波侵袭的欧美国家，再到席卷全球的第三波，疫情对不同国家造成的损失已提高了百倍以上。

当确诊人数突破1000万大关之时，我们震惊于病毒爆炸般的传播速度及对全球公众健康和经济的破坏力。

联合国报告预测全球经济小幅增长 各方看好中国经济发展前景及贡献

疫情对中国经济的影响 ，长期向好的趋势没有改变。中国经济在上下一心的合力推动下，实现恢复性增长。

美国哥伦比亚大学经济学教授杰弗里·萨克斯表示，中国二季度国内生产总值（GDP）实现3.2%的增长“非常鼓舞人心”。

2020全球经济发展预测：经济增长速度下调0.1个百分点

上图↑拉丁美洲是一个典型的例子

证据表明，疫情经济会对社会分配产生负面影响，穷人受到疫情影响更大，产生类似递减税（regressive tax）的效应。

全球疫情经济远未结束。病毒正在蔓延，全球大部分国家的应对都比较迟缓；实体经济的混乱与资本市场的景气形成鲜明对比，让人困惑不已。

中美关系走向将是影响疫情后全球经济走势的关键因素。