自欧洲债务危机以来,欧洲央行持续采取了非常规的宽松货币政策,以缓解债务危机形成的市场流动性不足问题,这些非常规货币政策操作构成“欧版的量化宽松货币政策”。
欧洲量化宽松货币政策的主要实施工具包括四项:第一,启动延长到期日的长期再融资操作计划(LTRO);第二,启动SMP(证券市场计划),直接购买欧元区国债;第三,重新将政策基准利率调至历史最低水平的1%;第四,降低法定准备金率。
欧元区继续实行量化宽松政策,对欧元来讲是利空的,欧元会贬值,欧元兑其他货币汇率会下跌
美国相对于欧洲低息,从近期的数据来看,欧洲央行因为以控制通涨为首要目标,于是接二连三加息(已停止),但却抑制了经济的发展;而美国则连续降息(已停止),并且透过一系列的货币政策以及应急措施,从目前来看,比欧洲央行的货币政策要明智,并且产生了更好的效果。
高息货币区的利率虽然对抑制通货膨胀有一定的作用,但是确阻碍了经济的复苏;同时,欧洲地区的工会组织十分强大,估计央行亦不得不让步(尽可能抑制通涨)。紧缩的货币政策,加上次贷危机的波及,无疑令到欧元区的经济比美国更加糟糕。
特里谢的说法在我看来,是想提前给欧元区的人民一个预期,欧元区目前的经济状况,不会轻易再提高利率了,如果货币政策更一步紧缩,投资活动的开支减少、负债过高的投资者(包括企业等)会考虑到利息成本而变现资产或套现投资项目,势必会令欧元区的经济形势更快一步迈向衰退,从而令到失业率加速上升。
高息货币区的澳洲,在7年以来首次下调利率,更加说明了非美地区的经济形势,降息更有可能步入了周期。
所以欧元大跌尽在情理之中,美元强于欧元区的中长期趋势目前已经形成。