房地产企业发展趋势分析

疫情期间房地产企业普遍延迟复工，对房企一季度销售影响巨大

基于防疫的考虑，全国发布通知要求房地产企业延迟开复工时间。2020年2月4日，长沙市、深圳市、河北省住建局等部门发布文件要求各类房地产企业复工时间不得早于2月8日或9日24:00，郑州市甚至要求房地产企业2月23日不得复工。

停工意味着涉及房地产核心业务如建设、销售等尚不能进行，交付、结算等一系列流程推迟。复工时间的持续延迟对房企将是一个大考验。

2020年受新型冠状肺炎疫情影响，2月份各个省市政府部门要求房地产、建筑工地暂停开复工，多城市售楼处关闭、新房销售几乎停摆。疫情对房地产企业的影响不言而喻。

招商蛇口认为此次疫情对公司生产经营计划产生影响，疫情防控、未来发展等工作将是一场硬仗。泰禾集团认为此次疫情凶猛，会对房地产整个行业产生较大影响，尤其对企业2020年一季度的指标，将会对企业正常经营造成一定困难。

旭辉控股认为2020年销售压力将会较大，整个一季度，回款规模可能同比下降40%左右。

中国房企纷纷推出线上看房

受到严峻疫情、政府管控、口罩与消毒液等防疫条件不具备等因素影响，虽然政府文件中限定不能复工的时间已过，但是多家房企仍然无法全面实体复工，房企的复工绝大部分也只能是线上的而非实体的。于是多家房企推出线上看房，融创抢先推出“无理由退房”活动，其中北京、东南区域为“30天无理由退房”，上海区域指定项目最长“50天无理由退房”等。

2月9日花样年也推出“30天无理由退房”活动，线上下定房源可退可换，并同步推进21个城市30个在售项目线上销售，24小时看房。多家房地产企业开始成立线上售楼部，VR实景看房，微信公众号和朋友圈等推出线上购房服务。

房企受疫情影响加大，短期有息负债与销售回款是重要指标

复工条件的欠缺，复工时间的延迟，疫情的严峻对房地产企业的不利影响逐日加大。对房地产企业来说，销售回款表现、资产结构及短期债务压力是衡量房地产公司现金流安全的核心指标。通过查看恒大、融创、金科、泰禾集团等主要房地产开发企业的短期债务规模可初步判断其压力情况。目前来看主流地产公司的短债占比约为20%-40%，流动资产占比约在77%-90%之间。

行业整体将维持正常的债务偿还能力。但短期债务到期压力较大的公司如中国恒大、旭辉控股等短期有息负债占销售回款的比例接近或者超过100%的公司，在正常销售无法保障的情况下，对于后期现金流的要求会比较高，相应面临的考验也会比较大。

——以上数据来源及分析均来自于前瞻产业研究院《中国房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。